俄罗斯对乌克兰战争已四年，他在谈判桌上的影响力远没有他希望世界相信的那么强。ISW发表专栏文章，克宫假装强势，试图迫使乌克兰和美国在和平谈判中屈服，因为他无法通过武力实现这些要求。2025年全年，俄军仅占领了乌克兰领土的0.8%。他们为这些微小的收获付出了惊人的代价：每占领一平方公里，92人伤亡。多年来，俄罗斯通过提供丰厚的经济补偿吸引军人招募，但预算难以跟上这些补贴——而且没有足够多的公民愿意继续这场血腥战争。俄罗斯现在在战场上的伤亡人数已经超过了其能招募的范围。 俄罗斯经济并未崩溃，但经过四年的大量战争开支和对民用部门的忽视，经济正在衰弱。劳动力短缺严重，约有150万名工人。虽然引进数万阿三劳工。但这不足以助长每年消耗近50W俄罗斯人的战争。 俄罗斯动用黄金储备维持不可持续的支出，因为石油和天然气收入占国家财政的份额持续下降——预计2026年还将进一步减少。普京已经耗尽了国家的大部分主权财富基金，留下黄金作为最后可用的储备。 食品价格大幅上涨，表明俄罗斯的真实通胀率远高于克里姆林宫所宣称的，这既受人力转向军队，也受新兵获得的巨大经济激励等因素推动。 乌克兰控制的顿涅茨克是该国防御最坚固、防御最严密的地区之一。夺取它可能需要数年时间，以及数十万俄罗斯的损失。 然而克宫仍然拒绝妥协。他不断坚持乌克兰、美国和北约应向他在2021年和2022年首次提出的全部要求向他投降。这种明显的自信是他谈判策略的一部分。这是一种旨在恐吓的假象，克宫押注他能维持这套假象，直到美国和乌克兰先崩溃。
