上一场贸易战中国打赢了吗？说难听点，两场都输了，尤其是08年那场金融危机，人民币在短期内直接贬值了32%，让中国付出不小的代价，而美国掀桌子后只用拍屁股走人，损失点信誉而已！ 2008年金融危机根子在美国。次贷泡沫破裂，华尔街几大投行接连出事，雷曼兄弟直接破产，全球信贷市场几乎停摆。美国政府和美联储反应很快：降息到接近零，大规模量化宽松，问题资产救助计划几千亿美元砸进去救银行和保险公司。美联储资产负债表从不到1万亿美元迅速膨胀到4万多亿，美元流动性全球泛滥。结果美国经济2009年下半年就触底反弹，股市从低点一路回升，失业率虽然高点到10%，但之后降得快。说白了，美国把自家问题通过印钞和美元霸权部分转嫁出去，国际上骂归骂，实际代价没那么重，信誉掉一点还能慢慢补回来。 中国这边不一样。出口占GDP比重当时接近35%，高度依赖欧美市场。危机一来，欧美订单断崖式下跌，沿海加工贸易企业直接躺平。2008年11月出口同比增速掉到-2.2%，2009年2月最低跌到-26%。工厂停工、裁员、老板跑路的事儿到处都是。汇率这边更扎心。2005年汇改后人民币持续升值，到2008年7月一度升到6.80附近，但危机爆发后市场预期翻转，人民币对美元出现明显贬值压力。实际操作中，央行通过外汇市场干预，把汇率死死钉在6.83左右窄幅波动，名义上没让它大跌，但为了稳汇率付出了巨额外汇储备消耗和基础货币投放的代价。 有人算过，如果按市场力量完全放开，人民币对美元短期内贬值幅度可能达到20%-30%，实际压力确实非常大，企业结汇成本高、进口原材料贵、利润被大幅压缩。2008年底到2009年初，外汇储备增速明显放缓，部分月份甚至小幅下降。 为了救经济，中国推出4万亿刺激计划，钱主要砸基建、房地产和制造业升级。效果是立竿见影，GDP增速2009年保住8%以上，但也留下了地方债高企、产能过剩、房地产泡沫加剧等后遗症。可以说，中国用实体经济硬扛住了外部冲击，美国则是靠金融手段和货币霸权把损失最小化。这场危机，中国付出的代价是实打实的经济调整痛，美国付出的主要是短期信誉和政治骂名。 再看2018年那场关税战。美国先动手，加征关税，从500亿到2500亿商品，中国也对等反制。表面上看，中国经济体量大、产业链完整、内需潜力足，扛住了没崩盘。GDP增速虽然从6.6%降到6%左右，但没出现系统性风险。出口结构也在调整，对美出口占比下降，对东盟、欧盟、“一带一路”沿线国家出口上升。 但细算账，关税直接增加企业成本，供应链转移加速，部分中低端制造业外迁越南、印度等地。农业品被反制，美国大豆、猪肉等出口受重创，但中国转向巴西、阿根廷进口，代价是物流成本上升和价格波动。美国那边，农民拿补贴，制造业回流喊得响，实际效果有限，贸易逆差不降反升，到2020年疫情前对华逆差还创了新高。双方都伤，但中国在产业链完整性和出口韧性上吃了更多苦，美国靠财政补贴和市场规模把痛感降到最低。 这两件事放在一起看，美国每次都是“掀桌子”的那一方，先制造危机或者挑起冲突，然后用金融、货币、补贴等手段把损失转嫁出去或者内部消化。中国每次都得硬接，靠出口韧性、内需拉动和政策空间去扛，短期内经济付出更大代价。说“两场都输了”有点绝对，但从直接经济损失和恢复速度对比，确实是中国更吃亏。 不过长远看，美国这么玩也不是没代价。制造业持续空心化，金融业占比过高，债务越堆越高，贫富差距拉大，社会撕裂越来越严重。中国这边虽然短期疼，但每次危机后都在逼着自己升级：出口从低端加工转向中高端，内需占比从35%提到50%以上，科技自立步伐加快。扛过去一次，就多一分底气和经验。国家间博弈本来就没谁永远赢，关键看谁能把伤口变成疤，把疤变成铠甲。
