中国抛售美债？根据知情人士透露，目前中国监管部门，已经向不少银行发出提醒，建议减

中国抛售美债？根据知情人士透露，目前中国监管部门，已经向不少银行发出提醒，建议减少美债的持有，尤其是那些持有比例较高的银行，风险极大。这也意味着，接下来中国可能会继续减持美债，这对于美债收益率，以及美国的经济等各个方面，都会产生影响。 事实上，美国现在的债务状况，已经到了不容忽视的地步，联邦政府债务总额，早就突破38万亿美元，每天还在以80亿美元的速度增加。 更关键的是，这些债务已经超出了美国一年的经济总量，债务占GDP的比重达到121%，是国际公认警戒线的两倍。 光2025年一年，美国政府要付的债务利息，就接近1万亿美元，这个数字在五年里翻了三倍，已经超过了军费开支，成为联邦政府第三大支出项。 这么庞大的利息负担，美国政府根本没法靠财政收入覆盖，只能靠发行新国债来还旧债，本质上就是借新还旧的循环，一旦没有足够的买家接盘，整个体系就会出问题。 更麻烦的是，2025财年有9.3万亿美元的美债到期，占总债务的三分之一，美国政府没有足够资金偿还，只能继续发新债。这种模式能维持的关键，就是有足够多的海外买家持续购买。 中国作为曾经的主要美债持有国，连续9个月都在减持，持仓已经降到2008年以来的低位，这种减持不是集中抛售，而是更稳妥的长期优化，核心是守住外汇储备的安全。 中国的减持方式很务实，主要靠债券到期后自然兑付，不再续买，这样既不会冲击市场，又能平稳降低持仓规模，还能最大程度保护资产价值。 另外还会通过和新兴市场国家的双边合作，用市场化方式间接调整持仓，既帮助其他国家缓解美元流动性压力，又能悄悄降低美债持有比例，这种操作让外部很难干预。 之所以这么做，就是因为美债的投资价值越来越低，风险却在不断上升。 美国的通胀问题反复，特朗普政府的高关税政策又加剧了供应链成本压力，市场对通胀反弹的担忧一直存在。 这就导致美债的实际收益越来越低，甚至出现负收益的情况，持有美债反而可能亏钱。 加上美联储的利率政策摇摆不定，市场预计2025年降息次数可能只有一次甚至不降息，利率波动带来的风险进一步加大，这也是中国要控制持仓的重要原因。 中国持续减持，直接影响的就是美债的需求端。作为主要海外持有国，中国减少购买，美国要想把新发行的国债卖出去，就只能提高收益率来吸引买家。 2024年以来，10年期美债收益率已经从3.88%涨到了4.57%，有机构预测未来可能会飙升到6%的历史高位。美债收益率上升看似对投资者有利，实则会给美国经济带来一连串负面影响。 首先承压的是美国政府的融资成本，收益率越高，发行新债的利息支出就越多，本来就庞大的利息负担会雪上加霜，形成“债务越多-利息越高-债务更增”的恶性循环。 其次是企业融资，长端利率高企导致企业再融资成本上升，2026年有超过4600亿美元的企业债到期，2027年更是超过6000亿美元，这些债券大多是在低利率时期发行的，现在重新借钱的成本大幅增加，企业要么缩减投资，要么转向短期融资，这会加剧资产负债期限错配，增加运营风险。 房地产市场也会受到冲击，房贷利率和长期美债收益率紧密挂钩，收益率上涨会直接推高房贷利率，让普通人买房的成本增加，市场需求减少，进而影响房地产行业的稳定。 更严重的是，美债收益率上升会导致美元资产吸引力变化，虽然短期可能吸引部分避险资金，但长期来看，债务可持续性的担忧会削弱市场信心。 三大国际评级机构已经全部取消了美国的最高信用评级，穆迪下调评级当天，30年期美债收益率就突破了5%，美股、美债、美元同时下跌，这就是市场对美国债务风险的直接反应。 中国的持续减持会进一步放大这种担忧，其他国家可能会跟进调整持仓，导致美债的流动性恶化，形成抛售潮的连锁反应。 美国过去解决债务问题的方式，要么是让美元贬值稀释债务，要么是改变游戏规则重建信用体系，但现在这种套路越来越难奏效。 全球外汇储备中美元占比已经从2000年的71%降到了57%，美元的储备货币地位正在慢慢弱化。 中国的减持不是要刻意打压，而是全球金融格局变化下的必然选择，既为了自身资产安全，也是外汇储备多元化的必经之路。 这种调整带来的影响会慢慢渗透到美国经济的各个层面，企业投资放缓会影响就业和经济增长，政府财政压力加大可能导致社会福利支出压缩，消费者信心也会因为经济不确定性而下降。 美债收益率的持续走高，会像一根绳子勒住美国经济的复苏步伐，而中国的减持，正是加剧这种压力的重要因素。 整个过程不是一蹴而就的，而是循序渐进的长期变化，中国的操作始终保持平稳可控，没有引发市场剧烈动荡，既体现了负责任的态度，也守住了自身的风险底线。 而这种理性的调整，恰恰会让美国经济不得不面对自身的债务问题，其带来的连锁反应，还会在未来持续显现。