转：1、昨晚美股小幅波动，弱于预期的零售销售数据强化了市场对美联储今年降息的判断，道琼斯继续强势创新高，纳指中国金龙也收涨，越临近春节假期，资金对于中概股和港股的期待会走向共识。昨天港股也是如期修复，恒生ETF 也很快完成爬坑，没有几大责任人拖累，恒生指数在周期红利金融股支撑下反而走得很坚挺，恒生科技ETF 还有一些博弈空间，这也是资金共同的念想，顺不顺利不好说，但试一试总无妨。
2、昨天A股窄幅震荡，感觉到很多资金休假了，普反次日市场回归结构化行情，赚钱效应在回暖，但量能萎缩到2.1万亿左右，节前效应明显。目前这个量能指望指数突破有难度，上面距离4190还有点空间，但涨了肯定有抛压，苟住4100又问题不大，这个位置资金都没想乱动，手上的筹码都想等拉一拉。沪指已经回到1月中下旬的震荡区间，那时候受外生力量压制量能比现在高不少，而上沿量能更是4万亿峰值。目前没有看空的意思，甚至春季第二波已经开启，但节前动力不够，要想突破需要外部刺激，人民币汇率昨天一度升至6.90附近，目前流动性都在边际改善，节后机会更多。
3、结构上算有一些积极信号，传媒ETF 接力还不错，一枝独秀，主要是SD发酵和春节票房预期催化，AI应用普遍发酵，前期经过20多天的调整沉淀后题材被充分计入悲观预期，目前属于题材和短线资金修复阶段，但最大问题是很多票逻辑不顺，随时可能被按，追高没必要，关注分歧后的承接。逻辑更顺的反而是云计算ETF，科创AI ETF 和科创创业人工智能ETF，还比较克制，可以耐心拿着。硬件上面，资金把重心给到科创芯片设计ETF和科创芯片ETF，一些ipo也利好先进封装，而通信大小光良性调整吧。
4、盘中轮动很快，一些方向随时可能异动，就像昨天的机器人ETF 周一没怎么涨就异动下，没啥预期外的东西。太空光伏一些票持续性也不错，科创新能源ETF昨天也算良性调整。量能不够，周期一些修复不及科技，但我们最看好的化工ETF，还是韧性十足，细分涨价持续，一般早上低开午后都有机会拉回来，这就是操作空间，石油ETF 则体现出很好的底仓价值。
