🔌花旗-中际旭创交流要点 🔌CPO业务进展与客户需求： 😯CPO推广

🔌花旗-中际旭创交流要点 🔌CPO 业务进展与客户需求： 😯CPO 推广曾受客户对供应链准备情况的担忧制约，但当前需求正上升，推动 NVIDIA 加快 CPO 交付的压力最终来自其核心客户的下游 —— 超大规模厂商。 ✨这类厂商在与 NVIDIA 的早期 CPO 测试及对接中，发现CPO 在功耗、速度、带宽等方面优势显著，迫切希望更快获得解决方案，且需求规模持续扩大。 👍这一反馈十分积极，因此 NVIDIA 虽全力推进 CPO，但最终客户是超大规模厂商，只有其认可 CPO，业务才能顺利推进，目前超大规模厂商已明确支持 CPO 方案。 📈针对 NVIDIA 未来 CPO 部署，Momentum 大幅上调预期：此前预期 2027-2028 年相关 GPU 部署中 CPO 占比为 40-50%，当前预期该占比将超 70%，尤其是 Kubernetes 特定类型的部署，这体现出超大规模厂商与 NVIDIA 对 CPO 供应链成熟度及交付能力信心充足。 🔗在 CPO 供应链方面，Coherent 已加入某关键客户（大概率为 NVIDIA）的 CPO 供应链。此前 CPO 激光组件为独家供应，Coherent 如今成为第二供应商，供应链多元化程度提升。 业务布局上，Coherent 除超高功率连续波激光业务外，还在拓展更多激光相关业务，结合行业语境推测大概率涉及 ELS 领域，将进一步丰富其在 CPO 供应链的业务布局。