桌上那张6800亿美元的账单，终于要结了。 微软那几位大佬，连同他们的兄弟们，过去几年为AI搭建的豪华宫殿，现在要开始一砖一瓦地算折旧费了。 这场AI的狂欢盛宴，马上要开始算人头费了。 过去几年，巨头们就像刷爆了信用卡买顶级装备的氪金玩家。疯狂买服务器，建数据中心，股价跟着一路狂飙，所有人都沉浸在“未来已来”的宏大叙事里，没人去看信用卡账单。 因为在会计的游戏规则里，这些巨额投入，叫“资本支出”，暂时还不会从利润里扣。 大家财报都好看，股价都好看，你好我好大家好。 但有个词，特别实在，也特别无情，叫“折旧”。 你今天花100块买的设备，不能假装它明天、后天、大后天，还值100块。这笔钱得分摊到未来几年，每年都从你的利润里，实实在在地剜掉一块肉。 现在，折旧的闸门一开，每年1700亿美元的成本，就像潮水一样涌进来。 这时候，所有故事和PPT都变得苍白。 唯一的考验就是：你用这堆昂贵的铁疙瘩，到底赚回来了多少真金白银？ 赚得回来，你是神话，是真·技术革命。 赚不回来，你就是泡沫本沫，是击鼓传花的最后一棒。 说白了，所有靠想象力吹起来的价格，最终都要接受现实的引力。这颗射向AI泡沫的子弹，其实早就出膛了，我们只是现在才听到它的呼啸声。
