就在刚刚 美国财长突然宣布了！ 9月24日，美国财长贝森特突然放话，直指美联储主席鲍威尔本该释放降息100到150个基点的信号！ 贝森特的这番言论绝非一时冲动，截至2025年第二季度，美国联邦政府债务规模已突破37万亿美元大关，创下历史新高。 更令人担忧的是，国债利息支出占财政收入的比重已逼近20%，这个数字意味着每收取5美元的税款，就有近1美元要用于支付债务利息。 如果利率维持在当前4.5%的水平不变，预计到2026财年，利息支出将成为联邦政府最大的单项开支。 这种债务压力已经影响到实际政策运作，今年8月，财政部在发行一批10年期国债时，首次出现认购不足的情况。市场对美债需求的减弱，迫使贝森特不得不采取行动。 选择在9月底这个时间点发声，很大程度上是因为第四季度将是新财年的开始，财政部需要为接下来的融资计划铺路。 2025年进入尾声，意味着美国又将迎来新一届大选周期。现任政府面临着一个两难困境：一方面需要向选民展示经济稳健增长的政绩，另一方面又必须控制住通胀压力。 最新数据显示，美国8月CPI同比上涨3.9%，虽然较年初的5.2%有所回落，但仍远高于美联储2%的政策目标。 更微妙的是，欧洲央行在9月初已经率先降息50个基点，中国央行也通过多种工具引导市场利率下行。如果美联储继续按兵不动，美元指数的持续走强将进一步削弱美国出口商品的竞争力。 特别是在高端制造、航空航天等战略产业，强势美元正使得美国企业在新一轮全球竞争中处于不利地位。 这已经不是美国财政部与美联储的第一次公开较量。回顾历史，类似的政策分歧往往出现在重大转折时期。1944年，罗斯福政府为确保战争债券顺利发行，曾直接干预美联储的利率决策。1951年，杜鲁门政府最终与美联储达成协议，才结束了二战期间的利率管制政策。 最近的一次重大冲突发生在2019年，时任总统特朗普频繁在社交媒体上抨击鲍威尔的加息政策。但与当前情况不同的是，当时的财政部长姆努钦始终维持着表面上的团结。 贝森特此次的公开表态，打破了这一长期保持的默契，反映出美国经济政策内部协调机制出现了严重裂痕。 美联储的货币政策动向从来都不是美国一家的内政，若真的实现100至150个基点的激进降息，将在全球范围内产生深远影响。 新兴市场国家将首先受益，印度、越南、巴西等国货币的贬值压力将得到缓解，国际资本可能重新回流至这些高成长性市场。 然而，这种资本流动同样蕴含着风险。2013年的"缩减恐慌"还历历在目，当时美联储仅仅是释放可能缩减购债规模的信号，就引发了新兴市场的资本外逃。如今若政策再度急剧转向，可能造成新一轮的市场动荡。特别是在全球地缘政治紧张局势加剧的背景下，货币政策的外溢效应将被放大。 降息或许能暂时缓解美国的债务压力，但却无法解决根本性的结构问题。美国在关键领域的产业空心化状况仍在持续恶化。 半导体产业就是一个典型例子：尽管《芯片与科学法案》已实施三年，但美国在全球芯片生产中的份额仍仅占12%，高端芯片有80%需要从亚洲进口。 在稀土、锂电池等关键战略物资领域，美国的对外依存度均超过50%。这些结构性问题无法通过简单的利率调整来解决。 相反，过度的货币宽松可能加剧资产泡沫，目前美国房地产价格相比2020年已累计上涨47%，纳斯达克指数的市盈率中位数达到32倍，接近互联网泡沫时期的水平。 从更宏观的战略视角看，货币政策与国家安全之间存在深刻联系。2026财年美国军费预算预计将突破9000亿美元，如果长期利率能够下降1个百分点，每年可节省的军费融资成本就高达300亿美元，这相当于多建造两艘福特级航母的预算。 在现代战争越来越依赖高科技的背景下，货币政策对国防工业的影响更为深远。以F-35战斗机项目为例，其供应链涵盖全球1700多家中小企业，这些企业的研发和生产活动高度依赖信贷支持。融资成本的下降将直接影响到美军装备的更新速度和质量。 展望未来半年，美联储的决策将深刻影响全球格局。如果鲍威尔屈服于政治压力采取激进降息，可能重蹈1970年代"大通胀"的覆辙；但如果坚持不降息，又可能引发债务危机。这种两难处境反映出美国经济面临的深层次矛盾。 从更长远看，美元霸权的根基正在松动。近年来，包括中国、俄罗斯、印度在内的多个国家都在积极推进本币结算，减少对美元体系的依赖。美联储的货币政策空间因此受到压缩，这或许可以解释为何贝森特会选择如此激烈的方式向美联储施压。 当前这场货币政策之争的结局，将不仅关系到华尔街的走势，更将影响未来十年大国竞争的格局。在美国总统大选临近的背景下，货币政策的独立性正在经受严峻考验，而其结果必将重塑全球经济和地缘政治秩序。 信息来源：美国财长与美联储主席：降息分歧，目标100 - 150基点 和讯网2025-09-24 21:51
