【德媒：中资收购德国企业的热情为何久盛不衰？】
（德国之声中文网）《法兰克福汇报》发表分析文章称，继美迪昂, 库卡和基凯特等德国企业被中资收购之后, 现在彪马也成了中国企业的入股目标。中国企业似乎对任何德国企业都有兴趣。那么，德国企业为何对中资有如此大的吸引力呢？这篇题为《中国的彪马式飞跃》的文章写道：
“中国正在快速挺进德国和整个世界：从短视频应用TikTok，到人工智能DeepSeek，从比亚迪的电动车到Labubu玩具。来自广州的零售商Miniso已经在德国开设了十多家门店，而该公司在全球氛围内已经拥有三千多家门店。不久之后，中国电子商务巨头京东也将进驻Ceconomy旗下的电子零售连锁店。
瑞士宝盛银行（Julius Bär）去年12月的一份报告中指出，为了规避竞争激烈利润微薄的国内市场，中国企业已开始将关注点转向境外市场。就目前而言，海外业务在中国企业总营收中的占比已经达到15%，根据中国上市公司联合会的统计，这相当于1.5万亿欧元，而且这一数据仍呈现上升势头，因为中国企业在海外的投资也在不断增多。
荣鼎集团2024年发布的跨境投资监测报告称，经历了历时七年的低迷期之后，中国企业的对外投资在2024年首次回升，达到了520亿欧元。与此同时，流向美国的资金已经缩水至20亿欧元，而流向欧洲的投资则上升到了100亿欧元。德国已经成为中国企业投资三大首选目的地之一。 ”
《法兰克福汇报》的分析文章指出，德国约有4万家企业处于外资控股之下，而中国在外资持有德国企业数量中排名第十，远落后于美国和法国。外资控股的德国企业中，有大约7800家被视为对德国经济具有“重要意义”的企业。 2016年，中国企业“美的集团”收购德国机器人制造商库卡时，就曾在德国引发激烈讨论：
”美的收购库卡之后，柏林就收紧了非欧洲投资者收购德国企业的规定。根据相关规定，一旦收购案可能会危及德国国家安全利益或关键基础设施时，德国经济部将有权对收购案展开严格的审查。上述措施确实在一定程度上减缓了中国投资者的收购步伐，例如中国赛微电子收购多特蒙德芯片制造商Elmos的计划就未能兑现。但中资大举进入德国的趋势却并未受到影响。
2017年，中资对德国企业的收购和参股交易总计有四十多宗，总交易额为120亿欧元，2018年，相关交易的数量减少至三十多宗，交易总额也降至大约90亿欧元。 2019年以及随后的新冠疫情期间，这类交易更是进入了断崖式滑坡阶段。现如今，中国企业又迈出了大举收购的步伐，因为，他们很清楚现在是个收购的好机会，因为新冠疫情令很多德国企业陷入了艰难境地。 ”
《南德意志报》发表评论称，中资入股彪马，也许为这家德国传统企业大展宏图的提供了机遇：
“中资进入德国企业后衍生出各类问题的例子简直多得不胜枚举：时而是新股东违背收购前的诺言，大举裁员。时而是管理层面的文化差异大到无法逾越。或者是一言不合，专业技术就被转移到了中国境内。正因为有这类前车之鉴，中国企业安踏即将成为彪马重要股东的消息，自然引起了人们条件反射般的不安。
但是不要忘记，彪马既不生产机器人，也不制造光学精密组件，更不是复杂汽车座椅或建筑机械的制造商。彪马是运动和休闲用服装及鞋的外包生产商，而且其供货商几乎全部来自包括中国在内的亚洲国家。毫无疑问，彪马产品中包含着许多感情因素、营销故事和精妙的涉及，但其高科技含量就微不足道了。
从情感层面来看，中国企业入股德国第二大体育用品制造商，当然会产生挫败感。冲击之大，甚至超过2007年法国皮诺家族对宝马的收购，毕竟那是一次来自邻国的收购。彪马是一家拥有77年历史的德国传统品牌，而其诞生的历史则源于德斯勒家族的一场兄弟之争。这场兄弟之争不仅在经济和体育层面上被载入史册，而且直到今天，都还是编剧们乐此不疲的热门题材。无论股东变成谁，这些故事都是无法转移的。物理层面上，企业当然可以转移，但品牌核心也会因此大打折扣。在感情色彩浓重的体育用品行业里，这无疑是一种自杀行为。对于在运营西方体育品牌方面已经积攒了丰富经验的安踏来说，这是一个不言而喻的道理。更何况，29%的股份虽可确保否决权和在监事会拥有一定主导权，但不会构成控股地位。
总之，没有任何迹象显示，彪马会变成中国企业。相反，安踏的介入可能会带来一种双赢局面。 ”
