转：第一上海——本周美股重点推荐公司：英伟达：算力需求正从训练向推理应用加速延伸

转：第一上海——本周美股重点推荐公司：英伟达：算力需求正从训练向推理应用加速延伸，带动基础模型公司及云服务商（CSP）持续加单； VR200 系列延续 GB200 方案于明年交付放量，收入高增确定性极强。谷歌TPU对外销售受限于JAX/XLA等自有框架部署难度较大，英伟达GPU+CUDA生态依旧是云服务的首选。苹果：库克承诺的巨额对美投资有效缓解了关税担忧，市场焦点回归产品周期；iPhone 17 硬件大升级、折叠屏及 20 周年纪念款叠加 Apple AI 功能，在内存大幅涨价的市场相对安卓机竞争优势加大；配合服务业务的稳健增长，和谷歌合作补强AI能力，现金流与利润前景向好。谷歌：Q3 营收首破千亿且云业务提速，公司作为美股“七巨头”中唯一AI全栈自研（TPU+Gemini+应用）的巨头，具备资本开支的成本优势；随着订阅制推进及 AI 全面赋能 B/C 端，今年有望冲击 1500 亿美元利润及 5 万亿市值目标。亚马逊：AWS历史上首次提价15%反映算力极度紧缺，显著利好经营杠杆释放。新一轮裁员令白领减员总数近10%，年省40亿美元。战略极致务实，聚焦自研芯片ROI与自动化履约。近期计划开放对第三方“AI购物代理”的权限，通过积极拥抱新业态以应对外部搜索冲击，效率周期正加速兑现。奈飞：Q4业绩稳健，26年广告收入有望翻倍至30亿美元，下半年利润增速预计显著加快。尽管全现金收购华纳导致债务攀升并暂停回购，但当前28倍PE具备一定安全边际 。短期股价仍受并购进度主导，重点关注26年4月股东投票节点，若收购成功，奈飞将获得HBO等顶级IP，彻底从单一平台质变为掌握核心版权的全球娱乐巨头。博通：受益于企业级 AI 基础设施部署激增，公司正复刻“英伟达式”增长曲线；目前博通对谷歌TPU的量产能力远超竞争对手， 2027 年高达 900 亿美元的可服务市场（SAM）逐步释放，公司作为 ASIC 龙头将持续受益，成长空间广阔。台积电：作为拥有 70% 市占率的行业绝对龙头，公司在先进制程上具备极强定价权且未来三年无实质竞争对手；我们看好其进入利润复合增速达 38% 的“黄金时代”，2025 年全年营收超 1200 亿美元，同比增长 33%，大幅超过 25% 的预期增速。上调目标价至 360 美元，是确定性最高的稳健标的。AMD： 股价具备高弹性，OAI 6GW 协议已验证其算力芯片性能，预计 25/26 财年 AI GPU 销售额将攀升至 80/150 亿美元；未来随着 CSP 加单（近期Meta有望加单）及 MI400 适配推进，公司有望在 AI GPU 市场抢占双位数份额，公司下一代CPU产品采用台积电N2制程，预计今年ASP和产能都将迎来增长。