周一开盘前两大牛股再停牌，下周A股核心判断（4点紧急梳理）周一开盘前，锋龙股份、嘉美包装两大牛股再度停牌核查，这已是本月内二者第二次停牌，背后释放的信号值得重点关注，结合当下市场动态，关于下周A股，核心观点如下：1. 两大牛股二度停牌，释放监管层持续打压游资非理性炒作的明确信号。此前首轮停牌核查未达降温效果，此次续停本质是持续压制炒作情绪，直至彻底平复。这对追涨入场的散户而言风险极大，这类翻倍牛股本就暗藏高波动隐患，在监管明确降温的背景下顶风上涨，结果早已注定。叠加周末私募、大户遭巨额罚款的消息，足以印证当前监管对游资炒作容忍度极低，决心坚定且动真格。说到底，高位硬冲这类标的本就是豪赌，明知炒作风险却忽视，就必须承担相应后果，跟风妖股炒作当下已是风险远大于机会，这类认知外的博弈坚决不碰为宜。2. 公募基金业绩基准新规，无需担忧短期市场大幅波动。昨日已针对该新规做过解读，大家最关心的短期波动问题，新规落地时已充分考量，“调基准不调仓”的核心原则，就是为了规避市场剧烈震荡。此次基准调整，核心目的是引导基金回归主题风格，杜绝“挂羊头卖狗肉”式偏离赛道、单纯追逐业绩的行为，未来基金风格漂移问题有望显著缓解。长期来看，对A股及各行业均是直接利好，市场风格将更趋均衡，告别单一抱团模式，各行业有望实现均衡发展；短期则能缓解冷门主题行业的担忧，也利好专注长期布局的基金机构。3. 光伏板块非一日游，行业正迎来质的转变。上周五受太空光伏利好带动，光伏板块集体涨停，不少人担忧行情昙花一现，实则需更新对光伏行业的认知。短期看，资金仍会围绕太空光伏逻辑展开炒作；长期看，自去年7月反内卷政策落地后，光伏行业正从亏损向业绩反转跨越。政策落地后，上游原材料率先涨价，业绩大幅改善，涨价红利逐步传导至中游，相关企业业绩也实现明显修复，今年光伏上中下游产业链有望全面迎来业绩反转。从全行业亏损到普遍盈利，这是质的飞跃，不仅会推动股价与估值修复，业绩改善更将成为股价上行的核心驱动力。4. 当下A股三大核心感受，定调下周震荡格局（1）A股慢牛格局始终未变。无论前期连阳上行，还是当前区间震荡，本质都是慢牛走势。指数涨速过快时，会通过减持宽基ETF压制节奏；题材炒作过热时，便以牛股停牌核查降温。可见无论是指数还是题材，均是局部降温，而非全面压制指数与赚钱效应，这正是慢牛行情的典型特征。（2）监管持续趋严，是A股迈向长期行情的关键。监管层对非理性炒作的关注度与管控力度不断提升，实则是为长期行情铺路。A股向来是涨则疯狂、跌则恐慌，管控一出，炒作便易降温，但严查游资、私募及市场操纵行为，背后有深层逻辑：过去长期存在私募、量化与游资联手，利用信息差、工具差收割散户的情况，如今强化监管，本质是对散户的保护。而且诸多牛股停牌核查，不仅有监管发力，也有投资者监督举报的推动，足见市场声音已被重视。A股正悄然蜕变，同时散户也需主动提升认知与投资能力，摒弃赚快钱的执念，克制贪婪，不能仅依赖外界保护。（3）下周A股整体以震荡为主，高低位与权重题材将形成对冲。本周行情呈现“权重砸盘、题材活跃”的特征，如今两大牛股停牌，短期将压制游资情绪，高位股补跌风险仍存；但本周权重调整充分，大盘指数难有大幅下行空间。后续大概率呈现对冲格局：题材遇冷压制情绪时，权重将出面护盘；高位题材补跌释放恐慌后，题材又会逐步回暖。本周指数被压制一周仍未下行，下周风格若趋于均衡，权重稍作发力，指数便能轻松突破。
