原因在于复利的关键核心要素——时间！
虽然芒格与巴菲特认识的较早，在他35岁时就与当时29岁的巴菲特结识了，但正式加入伯克希尔，与巴菲特一起做投资，是在他50多岁的时候。
在1962年，芒格于38岁开始成立合伙人基金。
前面十来年的表现都很不错，但到时间走到1974年，也就是芒格50岁时，他破产了。
这一年，芒格成立的投资基金遭遇了腰斩，之后在1975年被其清盘。亏掉了一半身家，还有负债，因为他用了杠杆。
然后在1975年，他接到了巴菲特的电话，邀请他加入伯克希尔。在1976年，芒格52岁时正式成为伯克希尔的董事。
在加入后，他一直在跟随巴菲特学习投资，了解巴菲特的投资哲学。
直到1977年，他才做了第一笔投资，买下了现在伯克希尔依然持有的喜诗糖果公司。
50岁破产，53岁重新扬帆起航，开启了从破产到身家百亿的逆袭投资之路。
与此同时，巴菲特从25岁开始成立合伙人基金，之后就一直保持着非常棒的投资战绩，未遭遇过破产等永久性本金损失的事情。
他们的投资起点——时间——的差距是非常大的，整整差了22年。
投资的基石之一是复利，依靠的是它那比原子弹还大的威力。而复利要想发挥作用，“时间”是最重要的因素。
在财富值上，与巴菲特相比，这22年的差距足以成为芒格跨不过去的鸿沟。
众所周知，巴菲特的年化复合收益率在20%左右。我们以此收益率测算，看看这22年的差距到底有多大。
芒格于99岁离世。那从他破产后开始到伯克希尔做第一笔投资的53岁算，有46年。
巴菲特从25岁开始做投资，到芒格离世时已经顺风顺水地做了68年。
而1.2的46次方是4389倍，68次方是242284倍。后者是六位数，前者是四位数。后者是前者的55倍，差距很大！
何况，现在巴菲特依然健在，而芒格已离开这个世界。
投资是与时间成为朋友，是用耐心浇灌利润之花。所以，可以不当股市明星，也不必去争当，但一定要争当寿星！
