沪深北交易所发布重要通知。1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整

沪深北交易所发布重要通知。1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。 沪深北交易所于2026年1月14日发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，该调整自2026年1月19日起施行，且仅适用于新开融资合约。 调整背景与目的 1. 市场环境变化 2023年8月，沪深北交易所曾将融资保证金比例从100%降至80%，以刺激市场活跃度。此后融资规模和交易额稳步上升，近期融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕。 2. 逆周期调节需求 根据法定逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例有助于降低杠杆水平，防范市场过热风险，保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展。 调整内容与影响 1. 核心调整 • 新开融资合约：融资保证金比例从80%提高至100%，即投资者需提供更多自有资金作为保证金，杠杆率从最高1.25倍降至1倍。 • 存量合约：调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按原规定（80%比例）执行，避免对现有投资者造成即时冲击。 2. 市场影响 • 短期：可能抑制部分高杠杆投资者的融资需求，降低市场波动性。 • 长期：有助于引导市场回归理性，减少过度投机行为，促进资本市场健康发展。 历史背景与政策延续性 1. 杠杆比例演变 • 2006年：融资保证金比例最低50%（最高2倍杠杆）。 • 2015年：上调至100%（最高1倍杠杆），以应对市场剧烈波动。 • 2023年：降至80%（最高1.25倍杠杆），支持市场复苏。 • 2026年：回归100%，强化风险防控。 2. 融券交易同步调整 2024年7月，沪深北交易所已将融券保证金比例统一提高至100%（私募基金不低于120%），进一步收紧卖空杠杆，与本次融资保证金调整形成政策协同。 政策意义 此次调整是资本市场监管“稳字当头”的体现，通过动态调整保证金比例，平衡市场活跃度与风险防控，为资本市场高质量发展提供制度保障。