中国股市的逻辑变了：从“情绪”转向“基本面” 4000点只是起点，不是终点。 既然国家在大力搞科技创新、搞高质量发展，只要企业赚得到钱，股市的长期上涨逻辑就是通顺的。保持耐心，或许真的能见证历史。 1. 不要被“五万点”吓倒，要看“起点”和“估值” 美股涨到五万点（道琼斯指数）确实气势如虹，但这背后有其特殊性，不能简单和上证指数直接对比。 美股是“高位接棒”： 美股已经连续三年两位数增长，目前很多科技股的估值（PE）处于历史高位。这就像爬楼梯，人家已经爬到了高处，每上一步都更难，且风险在积聚（泡沫风险）。 A股是“底部反转”： 相比之下，A股之前的调整时间长、幅度深。目前上证指数虽然到了4106点左右（截至2026年1月14日数据），但整体市盈率（PE）大约在14-15倍，沪深300指数也就14倍左右。一个是“贵”的市场在涨，一个是“便宜”的市场在修复。 我们是在从价值洼地往合理价值回归，起步的基数完全不同。 2. 中国股市的逻辑变了：从“情绪”转向“基本面” 现在的A股正在发生一个根本性的变化，这或许能解释为什么它涨得“慢”但“稳”。 驱动力不同： 以前A股靠“讲故事”和资金推动，现在正在转向“业绩驱动”。机构预测2026年A股盈利增速有望达到8%，“十五五”规划开局之年，政策重点支持的是硬科技（AI、半导体）、新质生产力。 慢牛特征： 现在的上涨更像是“慢牛”或“长牛”，而不是“疯牛”。国家希望股市是国民经济的晴雨表，是企业融资的场所，而不是赌场。这种有节制的上涨，虽然短期看起来不够刺激，但更健康，也更有可能走得远（支撑未来真的冲击万点）。 3. 中国资产正在被“重估” 虽然起步晚，但你可能注意到了，外资正在疯狂买入中国资产。 全球资金的再平衡： 随着美联储降息周期进入尾声，美元资产的吸引力在边际递减。而人民币资产估值低、且中国在AI应用、高端制造（如新能源车、光伏）上有全球竞争力，导致外资（如高盛、瑞银、摩根大通）纷纷上调对中国股市的评级。 目标点位预测： 虽然现在是4000多点，但很多机构（包括国内和外资）对2026年底的预测非常乐观，普遍看高至4500点-6000点，甚至有激进预测看至2027年冲击万点。这说明市场的潜力是被专业资金认可的。
