No.071 巴菲特谈“保守的护城河” 巴菲特曰：“只有凭借知识和理智，才能实现真正的保守。” 真正的保守是在安全度高的基础上，又具备足够的潜在收益，而非只有安全，没有收益。 而与安全相对的是风险。它分为相对风险和绝对风险。 绝对风险是投资品本身具备的风险，系统性风险也算。比如在A股，因制度设计不成熟而导致的一些投资品出现漏洞。 相对风险则是投资者的认知缺陷所导致。认知越低，相对风险越高。比如啥也不懂就敢进股市的股民，相对风险很高。 我们没法改变绝对风险，但能在相对风险上做文章，可以用足够深刻的认知来分辨、降低乃至避免它。 然而，光知道怎么做并没用，还要彻底做到。就像草木皆兵这个成语，明明知道是草木，但它一晃动，就觉得有伏兵无数，这不行。 投资者要有颗强大的心脏，能在股市大涨大跌中不受情绪干扰，独立思考，理性决策。这才能把保守落到实处。 深刻认知和过硬心态是保守的护城河。
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