日本电路板巨头豪掷四百亿日元“分家”：核心产能迁越南，背后藏着中日产业链博弈

日本这回是铁了心要 “分家” 了，连个缓冲期都不给。 日本顶尖的电路板企业 Meiko，突然在越南河内下了重注，直接豪掷四百亿日元建厂。 Meiko可不是普通小厂，在日本PCB行业里属于头部梯队，和Ibiden、CMK这些同行巨头处在同一阵营，也是全球高端电路板领域的关键供应商，手里攥着苹果、三星这类大客户的核心订单。能让这样一家行业标杆砸四百亿日元，还选在越南河内光明工业区落地，背后肯定不是一时冲动。 从日经新闻的信息来看，Meiko这次建的新厂野心不小，总建筑面积有5.3万平方公尺，规模差不多赶上它专门给苹果iPhone生产电路板的工厂。而且建厂节奏拉得极快，计划2026年动工，2027年就能正式量产，目标是到2029年实现300亿日元营收。 更关键的是，新厂不做低端货，专攻最先进的智能手机PCB产品，专门供应给三星搭载生成式AI功能的新款手机，同时还在越南同步推进苹果相关产品的产能建设。意思很明确，就是要把核心高端产能直接迁到越南，把越南打造成除中国之外的核心生产阵地。 Meiko这两年在越南的产能利用率涨得飞快，2025年上半年单靠越南产能拉动，合并营收就比去年同期涨了13.6%，纯利润更是飙升48.3%。按常理，有这样的增长势头，完全可以慢慢调整产能，但它偏要在这时候加码四百亿日元建新厂，背后其实是日本政府和企业的双重推动。 其实从2008年金融危机过后，日企就开始推行“中国+1”策略，简单说就是在华产能之外，再找个东南亚国家做备份，避免过度依赖。但以前大多是小范围试探，现在已经升级成系统性的“去风险化”，甚至带着“去中国化”的倾向。 2024年日本政府发布的《贸易白皮书》里就明确提过，要着力“摆脱供应链对外依赖”，还专门出台政策给企业发补贴——把产能转移到东南亚的中小企业能拿三分之二的搬迁补助，大企业也能拿到一半。 Meiko这次加码越南，大概率也享受到了这类政策扶持，本质上就是政府和企业联手，加速产业链迁移。 而越南这边，早就为日企入驻铺好了路。为了抢下产业转移的红利，越南拿出了“卖矿、卖地、卖股份”的招商力度，一心吸引外资落地。 尤其是和日本升级为最高级别战略合作关系后，更是给出一堆优惠政策，从土地审批提速到税收减免，再到劳动力成本优势，把吸引日企当成重点工作。像佳能、索尼、本田这些日企巨头，早就已经在越南加大投资，形成了一定的产业集群效应。 Meiko选在这时候入局，就是看中了越南现成的产业链配套和政策红利，这也是它敢果断砸钱的重要原因。 当然，更深层的原因，还是日本对中国供应链的不信任感在升温。随着中国制造业不断升级，以前日企靠技术优势在中国市场赚差价的日子越来越不好过，在白电、汽车这些领域，国产品牌的崛起已经逼得日系品牌份额大幅缩水——日系白电在华合计份额连8%都不到，日系车更惨，中国乘联会的数据显示，单是2025年9月，在华份额就跌到了11.6%，比起2020年24.1%的峰值几乎腰斩。 更关键的是，中国在稀土等关键原材料领域的管控不断加强，而这些材料正是日本电子、汽车企业的刚需，比如丰田的混动车型产能，就曾因为稀土供应受限受到影响。在这种情况下，日企就想把产能搬到越南，既能规避贸易风险，又能利用当地低成本优势维持利润。 但大家别以为日本要彻底放弃中国市场，其实它在搞“精准分家”：放弃的是在华竞争激烈、利润微薄的终端产能，反而在零部件、设备、材料这些高端B2B领域继续加码对华投资，2025年日本在华部分B2B领域的直接投资就比去年同期涨了55.5%。 说白了，就是把“脏活累活”搬到越南，把高利润的核心环节攥在自己手里，同时还想继续赚中国市场的钱，这既要又要的算盘打得确实精。 不过话说回来，日本这种方法真能如愿吗？恐怕没那么容易。越南虽然有成本优势，但产业链配套和中国比差得远，很多关键零部件还是得从中国进口。而且Meiko把核心产能迁到越南，还得面对当地劳动力素质不足、基础设施配套不完善这些问题。 更重要的是，全球产业链格局是几十年慢慢形成的，不是说搬就能搬的，中国作为全球最大的消费市场和制造基地，地位短期内很难被替代。 从Meiko这四百亿日元的投资里，能清楚看到全球产业链重构的趋势，也能感受到日企的焦虑。它们想靠“分家”规避风险、保住优势，但这种脱离中国市场的“单飞”，到底是出路还是陷阱，现在还说不准。对我们来说，这未必是坏事。日企的撤离，反而给国产品牌腾出了更多市场空间和发展机会。