昨晚的市场大戏，主角根本不是美股美债的狂欢，而是美元指数的“断崖式跳水”——从98.86直接砸到98.05，之前涨的几乎全吐回去了。 这事儿其实早有预兆，地缘政治的短期波动看似搅动市场，实则是在透支美元信用，有人想抄底就有人加速逃离，美元想再暴涨难度已经越来越大，而这恰恰给各类资产打开了喘息空间。 聊到资产配置，石油绝对是当下最需要“沉住气”的品种，我敢说今年第三季度末前都不是布局好时机。核心原因很实在，现在全球原油供应还是过剩状态，IEA预测2026年日均过剩量能到380-409万桶，这种格局至少要到三季度后才有可能平衡。 技术面更能说明问题，WTI原油那条从2008年延续至今的长期趋势线，现在虽成了支撑，但50美元以上的震荡根本没打破弱势。中期趋势线上沿68.76就是道坎，冲不破也稳不住70-75美元的关键区间，油价就只能被按在地上摩擦，想大规模上涨纯属空想。 更关键的是石油的底层逻辑已经变天了。2008年页岩油革命摧毁了它的稀缺性，现在新能源崛起+去美元化双重夹击，工业需求被绿能分流，金融属性还在被铜这类品种替代。美元本来靠石油背书，可现在这“背书资产”都快被边缘化了，石油的定价逻辑早就不是以前那套了。 真正的未来风口，其实是“电力时代的硬通货”——铜。现在工业血液早就从石油变成了电力，而发电、输电、配电到用电，每一环都离不开铜，新能源汽车用铜量是燃油车的4-5倍，AI数据中心每兆瓦耗铜更是高达27-33吨，而且这东西根本没替代品。 供应端的矛盾更突出，1990到2023年发现的239个大型铜矿，148个没投产，121个连可行性研究都没做完，剩下能开发的寥寥无几。更要命的是铜矿从发现到投产要18年，比以前延长了40%，2026年已经出现30-40万吨的供需缺口，而且会越拉越大。 但千万别盲目追高，铜的多头现在挤得厉害，LME铜创了新高后，短期得消化压力。昨晚COMEX铜摸到了6-6.05美元的强阻力，下方5.5-5.6才是支撑，而且它和黄金走势联动性强，得盯着黄金的动静。 最后提一嘴黄金白银，黄金站稳4440还算稳当，白银就有点悬了，77这个阻力位两次突破都没站稳，该设的止损一定要严格执行，别心存侥幸。 我的核心观点很明确：资产定价永远跟着底层逻辑走，石油的时代正在落幕，铜的结构性行情才刚刚开启，但长期趋势再明确，也得等短期回调的机会。 你觉得铜接下来会先回调到5.5美元附近，还是能直接突破6.05美元的阻力？来评论区聊聊你的看法～
