专家：投顾：2026年指数将震荡上行 2026年指数震荡上行的专家观点深度解析 一、核心驱动逻辑：流动性宽松与盈利修复共振 机构普遍认为，2026年指数震荡上行的核心支撑来自全球流动性宽松与企业盈利修复的双重推动。美联储降息周期（预计降息超100bp）将降低资金成本，叠加国内“逆周期+跨周期”政策深化，内外资有望持续回流A股与港股市场。企业盈利方面，AI商业化加速（如谷歌推理Token使用量激增）、中企出海超预期等因素，将推动上市公司盈利回到复苏区间，成为行情从估值修复转向盈利驱动的关键。 二、市场风格：科技主线延续，结构分化加剧 多数专家指出，科技成长仍是2026年的核心主线，但需警惕结构性波动。东吴证券等机构强调，AI端侧（如AI眼镜）、具身智能、商业航天等“十五五规划”产业趋势品种将持续活跃，而算力、国产芯片等细分领域可能面临阶段性回调压力。此外，资源品（如有色金属）和周期行业（钢铁、建材）在供给侧改革深化下，或成为科技主线后的新方向，形成“成长+周期”的均衡配置逻辑。 三、风险与挑战：估值与外部不确定性 尽管整体乐观，专家也提示两大风险：一是部分科技板块估值偏高（如商业航天），短期情绪推动下需避免盲目追高；二是中美博弈、地缘政治等外部因素可能引发市场波动。中信建投等机构建议，投资者需从“政策+资金”驱动转向关注基本面验证，布局高景气与低估值的平衡。 四、市场展望：A股、港股、美股协同上行 • A股：牛市有望延续但涨幅放缓，波动中枢上移，全年呈现“成长扩散→价值均衡”的风格轮动。 • 港股：盈利与估值双击可期，恒生科技指数修复空间较大，科技创新、消费复苏、周期优化为三大主线。 • 美股：AI热潮与降息推动标普500指数目标区间达7100-8100点，但高估值与通胀反复或引发回调。 总体而言，2026年指数震荡上行的确定性较高，但需在产业趋势中把握结构性机会，同时警惕估值与外部风险。配置上可侧重科技成长（AI、商业航天）、资源品（有色金属）及政策受益领域（新供给、内需扩大）。
