评估美国经济或者说任何一个国家的经济时，核心问题无非几点：经济是否在增长？是否有足够的就业岗位？借贷利率是否合理？以及货币的购买力与一年前相比是否依旧稳定？如果这四项指标表现稳健，则表明经济状况良好。借用帕累托的“80/20法则”，即任何一组数据中，20%的关键因素往往决定了80%的整体价值，我们可以判断，实际GDP、失业率、利率和通胀水平这四项指标，决定了经济基本面的主要走向。
如果这四项指标都表现出色，即便其他经济指标全面走弱，经济总体表现仍可以获得“良好”评价；反过来，其他数据再好，如果这四项核心指标恶化，经济只能被判为“不及格”。
这四大支柱，构成了对“氛围衰退”这一说法最有力的反驳。所谓“氛围衰退”，是指由于食品杂货、住房等生活成本高企，民众长期笼罩在对经济前景的负面情绪和低迷感受之中，却完全忽视了硬核数据的状态。
当政界论调越来越高时，我们更应当关注基础数据。首先看国内生产总值（GDP）。GDP本质上就是一国在一定时期内所生产的全部商品和服务的总价值，可以理解为一个国家的“销售额”或“营收”，就像企业财报中的收入项。今年年初，美国GDP曾出现负增长，增速为-0.6%；但第二季度迅速反弹，增长3.8%。本周公布的最新数据显示，第三季度GDP增速进一步加快至4.3%，创下两年来的最高水平。从历史经验看，实际GDP增速只要超过3%，就已经称得上相当亮眼。实际GDP——达标。
相比之下，美国目前的失业率为4.6%，为2021年以来的最高水平。但如果放到历史背景中来看，情况则完全不同：自1950年以来，美国的平均失业率约为5.7%；2020年则一度飙升至14.8%。以任何历史标准衡量，美国当前的就业环境相对有利。就业——达标。
接下来是利率。美联储近期设定的目标区间为3.5%至3.75%。历史上，30年期按揭贷款利率通常比这一区间高出2至3个百分点，目前稳定在6.3%左右。按揭贷款利率在2023年末一度接近8%的峰值，目前正处于降温期。2020年不足3%的超低利率是百年一遇的异常情况，如果仍以这个利率作为参照，6.3%的利率确实不尽如人意。但自1971年以来，按揭利率的历史平均值为7.4%。与过去五十年相比，目前的借贷成本依然偏低，利率达标。
最后看通胀。目前的年度通胀率约为2.7%，虽然仍高于美联储2%的目标，但明显低于过去75年约3.5%的平均水平。要知道，在新冠疫情时期，通胀率曾在2022年6月达到9.1%的高点。民众之所以“感觉”通胀高企，一方面是源于两袋食品杂货仍需150美元的现实，另一方面则是因为过去五年累积的价格压力。价格虽未下降，但上涨速度已经显著放缓。我们仍在消化自2021年以来累计24%的价格上涨幅度，但上涨趋势已经停止。2.7%的通胀率意味着经济引擎正在回归健康温度。通胀达标。
结论是：尽管“氛围衰退”的言论盛行，但经济实际正在稳步复苏。无论评分者是民主党还是共和党，当前的美国经济仍可获得“A-”评级。
最后再补充一点：到底是谁在推动这些指标的走势？当然不是政客，而是小企业主。正是他们创造了就业和增长。小企业才是健康经济的基石。它们创造了约65%的新增就业岗位，以及绝大多数的创新成果。然而，这些企业一直在信息混乱和政策快速变化的环境中艰难前行。对创业者而言，可预测性如同氧气一样不可或缺，因为他们的事业本就充满了风险。只有具备确定性，他们才能规划未来发展、招聘员工和投入资本。所以，不要让真正的创造者被噪音所迷惑。是时候跳出纷扰，回到实业的正轨上来了。从数据来看，美国经济会安然无恙。
本文作者布莱恩·汉密尔顿是Sageworks（现更名为Abrigo）的创始人之一，这家公司是全球最早的一批金融科技企业，曾为数千家银行和数百万企业主提供服务。他同时还是“刑释人员创业”（InmatestoEntrepreneurs）国际项目的创始人，该项目旨在帮助有司法涉案背景的人士创办低资本企业。他还出演了ABC电视台节目《自由企业》（FreeEnterprise）。
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译者：刘进龙
审校：汪皓
