知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来

知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。” 在当前的经济环境下，说2026年可能迎来史上最惨的金融危机，并不是凭空瞎猜。很多人觉得罗杰斯是在制造焦虑，但其实他点透了关键——这两个风险不是孤立存在的，而是刚好在2026年撞在了一起：疫情留下的欠债，之前拖了又拖，现在缓冲的时间快用完了；AI炒起来的虚高价值，也到了必须回归真实的时刻，这种凑到一块的效应才最吓人。 2020年疫情爆发后，各国都靠借钱来稳住经济，其实都给自己留了个“缓冲办法”——要么把还债的时间往后推，要么用低利息再借一笔新的，把集中还债的压力延后了。 2023年到2025年这三年，全球主要国家和企业把该还的债往后推的总金额，加起来超过8万亿美元，相当于把一颗定时炸弹的引线拉长了几年。 但这个缓冲期不是无限的，根据相关机构的数据，2026年就是这些延后的债务集中要还的年份，单是新兴市场国家，就有1.5万亿美元的外债要还，发达国家的企业要还的债更是高达3.2万亿美元。 2026年还债的环境和前几年完全不一样。前几年各国银行都实行低利息政策，企业和政府借钱成本低，还能靠借新的钱还旧的钱周转。 但从2024年开始，为了控制物价上涨，主要国家的加息还没完全停，利息水平依旧很高。这就意味着，2026年要还债的企业和政府，不光要拿出大笔本金，还得付更高的利息，资金压力会一下子变大。 那些之前靠低利息才撑住的企业，很可能因为付不起利息而还不上钱；一些财政状况差的国家，也可能陷入还不上债的困境。 这几年AI行业这么火，很大程度上是靠“对未来的美好想象”撑起来的高价值。2023年到2025年，全球AI初创公司拿到的投资里，超过60%都是上市前的融资，而且这些融资都基于“未来技术能有大突破”的预期。 这些公司大多还没找到靠谱的赚钱路子，甚至连稳定的收入都没有。资本市场愿意给它们高估值，就是大家都在赌AI能快速颠覆传统行业，带来爆发式的增长。但这种赌局总有要兑现的一天，2026年就是这个兑现窗口的关键时候。 按行业里的常规情况，2023年前后拿到大笔投资的AI初创公司，大多约定在2026年前后完成上市，或者实现之前承诺的业绩目标。这就意味着，这些公司必须在2026年拿出能匹配高估值的真实业绩，不然它们的价值就会大幅缩水。 但实际情况是，AI技术真正落地赚钱的速度，比大家预期的慢多了。2025年的数据显示，全球AI企业里，真正能靠技术赚到钱的还不到15%，大部分公司都还在靠烧钱维持。 AI行业里大家都挤在一条赛道上抢饭吃，2025年全球有超过3000家AI初创公司，都在争智能驾驶、医疗影像这几个热门领域，最后能活下来还赚到钱的，只会是极少数。 2026年最危险的地方，就是这两个风险凑到了一起。一方面，企业要集中还大笔债务，资金链本来就紧张；另一方面，AI企业又要面临价值重新评估的压力，想再拿到投资会难很多。 那些本来就靠烧投资款活着的AI公司，很可能因为融不到新钱、又还不上旧债而倒闭。而这些公司一倒闭，又会连累给它们投钱的投资机构、银行等金融机构，引发一连串的问题。 更可怕的是，这种风险会快速扩散开来。一旦大量企业还不上钱、AI泡沫破了，金融市场的信心会一下子垮掉，投资者会疯狂卖掉手里的股票、债券等资产，导致股市、债市大跌。 同时，银行因为怕收不回钱，会收紧借钱的门槛，让实体经济里的企业很难借到钱。接下来就会出现企业批量倒闭、失业的人变多等问题，最后引发全面的金融危机。 罗杰斯的预测之所以值得关注，不是因为他精准猜到了2026这个年份，而是因为他看到了这两个风险凑到一起的可怕后果。如果只是单独的欠债问题，或者单独的AI泡沫，或许还能通过政策调整来缓解，但当两者在同一时间集中爆发，政策调控的空间就会变得很小。 2026年会不会真的是“史上最惨”的金融危机，现在还说不准，但我们必须清楚，这两个风险凑到一起已经是明确的预警信号。不管是企业还是普通人投资者，都该提前做好准备，别等危机来了才后悔。