中金黄金 1、这几年黄金价格出现大幅度的上涨，可能大家感受到平常购买黄金首饰可能

中金黄金 1、这几年黄金价格出现大幅度的上涨，可能大家感受到平常购买黄金首饰可能价格已经涨了五六倍，但是股市当中股票的涨幅并没有超过现货价格的涨幅。我们从2021年股价最低点5.4元，计算最高点出现在26.8元，该公司股价整体的涨幅可能也就是超过5倍，一般情况下股市的涨幅要超过15的涨幅，但是在股票市场并没有出现这样的情况，虽然股价出现震荡上行，但是总体涨幅相对来讲并不是非常的大。目前股价在23元附近震荡，而且处在上方的位置，更让人感觉到不舒服的是最近一段时间黄金的价格出现了大幅度的回调。 2、2025年前三个季度的净利润36亿，同比增长39%动态的市盈率25倍，目前总市值达到1,132亿，从这一点我们也可以看出为什么股价并没有出现爆发式增长的主要原因，虽然金价出现大幅度的上涨，但是上市公司的利润增速并没有出现爆发式的增长。39%的增长虽然增长的速度也不慢，但是和我们对它的想象完全不一样。 3、股票的投资理论永恒的主题还是上市公司的成长性，未来股价能否会大幅的上涨，可能还是反映在它的利润增速上面。2025年11月2号华安证券给公司做了业绩预测，2025年每股的收益一元2026年1.19元，2027年1.3元。那么从这些数据我们可以看出，2026年实际上它的利润增速只有18%，2027年它的利润增速可能只有10%，和我们对黄金大幅度的涨价对上市公司利润的刺激感受完全不一样，实际上这个公司未来两年它的利润增速是比较慢的，也就是说它的成长性是比较差的。所以也不难理解，前期股价并没有出现大幅上涨的主要原因。我们按照2027年每股的收益1.3元对应当前的股价23元，市盈率的水平18倍左右也算是合理的状态，因为它的成长性不足20%。 关注牛小伍