商业航天“运营中枢”：双雄卡位频轨资源（收藏版） 作为商业航天的太空服务的“运营中枢”，本赛道投资逻辑如下： 1. 低轨卫星互联网组网推进，通信服务覆盖范围与速率持续提升。 2. 从“卖硬件”向“卖服务”转型，SaaS订阅等商业模式打开增长空间。 3. 频轨资源稀缺性凸显，先发企业占据核心战略资源形成垄断优势。 该细分赛道双雄如下： 1、中国卫通：商用通信卫星轨位垄断，国内市占率超90%，主导星网低轨组网。 2、震有科技：天通一号核心网独家承建，服务600万+用户，毛利率45%+。 商业航天板块投资逻辑如下： 1. 政策顶层驱动明确，发射审批与频轨分配优化，制度成本显著降低。 2. 可回收火箭与卫星批产技术突破，大幅降低行业进入门槛与运营成本。 3. 低轨卫星互联网、手机直连等场景爆发，2025年市场规模预计达2.8万亿元。 4. 国资与民营资本共投，形成“低成本发射→组网→变现”的可持续增长飞轮。 5. 核心标的订单排期充足，业绩落地驱动估值持续上修。 风险提示： 1. 板块当前估值处于相对高位，部分标的存在估值与业绩背离风险。 2. 火箭发射失败、卫星在轨故障等技术不确定性可能冲击企业发展。 3. 频轨资源分配、数据出境等政策监管变化带来行业合规风险。 只做逻辑分析与龙头梳理，不做个股推荐！股市有风险，投资需谨慎！ 商业航天 股票财经 股票交流 股市分析
