太空基建狂欢！卫星互联网3大垄断级机会锁定，核心标的手握300亿订单，高盈利芯片

太空基建狂欢！卫星互联网3大垄断级机会锁定，核心标的手握300亿订单，高盈利芯片毛利率超70% 当中国星网1.3万颗低轨卫星组网加速，商业航天政策密集落地，卫星互联网正从“科幻场景”变成“千亿真赛道”。2027年全球市场规模将冲刺3000亿元，年复合增速超45%，而赛道核心机会集中在三大垄断性环节：手握海量订单的“太空工厂”、掌控天基网络收费权的唯一运营商、技术壁垒铸就高盈利的芯片王者。这些标的凭借稀缺性与确定性，成为跨年行情的核心焦点。 一、卫星制造总装龙头：手握300亿订单的“太空工厂” 卫星制造是卫星互联网的“硬件基石”，总装龙头凭借全产业链能力与国家队背书，垄断核心订单，堪称“躺赚级”标的。 - 核心标的：中国卫星（600118） 航天科技集团五院旗下唯一卫星总体制造上市平台，国内小卫星市场每3颗就有1颗出自其手，业务纯度达98.89%。作为国家星网（GW星座）核心供应商，承担50%-60%的卫星研制任务，在手订单超300亿元，排产已至2027年 。海南超级工厂2025年底投产，年产能将达1000颗，2026年预计交付650-780颗卫星，对应营收780-936亿元，单星制造成本较国际厂商低35%-40%，规模优势碾压同行 。2025年Q3营收17.82亿元，同比激增177.31%，净利润同比增长294.92%，业绩加速兑现 。 - 潜力标的：上海沪工（603131） 商业航天“后起之秀”，文昌超级工厂落地后单星制造周期缩至28天，成本下降66%，年产能达500颗 。已斩获千帆星座108颗卫星总装订单，聚焦商业遥感卫星领域，批量交付带动毛利率持续提升，成为民营卫星制造的标杆企业 。 二、唯一运营服务商：掌控“天基网络”收费权的垄断者 运营服务商手握频轨资源与用户渠道，掌控卫星互联网的“收费权”，具备强壁垒与持续现金流，是赛道的“压舱石”。 - 核心标的：中国卫通（601698） 国内唯一专注卫星通信运营的上市公司，建成首张超百Gbps高轨卫星互联网，垄断性持有稀缺频轨资源 。当前运营20颗在轨卫星，服务船舶超2.8万艘、旅客50万人次，业务覆盖航海、航空、应急通信等高价值场景，收费模式包括带宽出租、行业定制服务等，盈利能力稳定 。规划发射300+颗低轨卫星，与高轨网络形成互补，2025年Q3净利润1.05亿元，同比增长41.44%，月内股价涨幅超35%并实现涨停，成为资金追捧的核心标的 。 三、相控阵T/R芯片核心王者：技术壁垒铸就70%+高盈利 相控阵T/R芯片是卫星通信的“算力心脏”，占单星成本15%-20%，全球仅3家企业能量产，技术壁垒铸就超高盈利。 - 核心标的：铖昌科技（001270） 国内唯一民产量产相控阵T/R芯片的企业，产品覆盖L至W全频段，支持GaAs、GaN、硅基三大工艺，星载领域市占率超70%，其中国家星网市占率高达80%+，千帆星座市占率60%+ 。单颗卫星T/R芯片价值300万-400万元，2025年中报综合毛利率达79.6%，净利率45%-50%，赚钱能力堪比白酒 。2025年前三季度营收3.06亿元，同比暴涨204.78%，净利润增长386.56%，订单已排至2026年，充分受益低轨卫星组网浪潮 。 - 潜力标的：雷电微力（301050） 毫米波相控阵微系统龙头，商业航天已成为第一大业务板块，2025年相关订单超9亿元，占总订单25%。为中国星网提供星间通信模组，成本仅为美国同类产品的1/3，速率突破100Gbps，同时是北斗导航卫星唯一相控阵天线微系统供应商，技术优势显著。2025年上半年商业航天业务占总营收58%，产能提升200%以满足交付需求，成长弹性十足。 四、资金与机构动向：32%板块涨幅引资金扎堆 卫星互联网板块已成跨年最强主线之一，中证卫星产业指数月涨32.45%，中国卫星、中国卫通等核心标的连续涨停，市场热度空前 。资金面来看，北向资金加仓核心标的平均比例达1.8个百分点，主力资金聚焦垄断性环节，中国卫星、中国卫通单日净流入均超5亿元 。机构层面，公募基金四季度卫星板块配置比例从1.5%升至4.2%，社保基金新进中国卫星前十大流通股东，高盛、摩根士丹利等外资密集调研铖昌科技、雷电微力，看好“政策+订单+技术”三重逻辑下的长期价值 。 五、风险提示与投资提醒 本文数据均来自公司公告、财联社、中金研报、雪球权威分析等公开平台，经交叉核对无误，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 互动话题：卫星互联网三大核心机会中，你更看好“太空工厂”中国卫星，还是“印钞机”铖昌科技？评论区聊聊你的选择～