A股：黑色星期一突袭，明日会迎来更大级别下跌吗？朋友们，周末利好消息密集释放，A股却难逃黑色星期一的阴霾，这一幕足以印证美股及美股科技股对A股的联动影响有多深刻。有人不愿承认美股波动对A股的传导作用，但事实摆在眼前：上周五美股科技股集体下挫，今日A股以CPO、半导体为首的AI硬科技板块便应声回调，这正是压制市场交易情绪的核心因素。那么，美股科技股上周五为何会集体走弱？核心症结在于市场对AI交易的担忧升温。甲骨文数据中心项目延迟、博通AI业务利润率收窄下滑，叠加资金对美股科技股泡沫的警惕，共同构成了扰动美股科技板块的短期变量。近期美股AI科技领域的负面消息接踵而至，不少机构资金开始从科技赛道转向其他板块，本质上是AI交易已经出现疲劳迹象。所谓交易疲劳，说到底就是股价涨至高位后，前期炒作的逻辑难以持续兑现，部分投资者开始担忧泡沫破裂，进而萌生离场意愿。这种情绪与A股当前的市场心态如出一辙——科技股涨至现阶段，投资者普遍不再认为估值具备吸引力，畏高情绪自然滋生。由此可见，无论美股科技还是A股科技，短期都将笼罩在泡沫担忧之下。本质上是股价冲高后上行空间收窄，只有通过下跌释放估值压力，才能为后续资金抄底反弹腾出空间。短期来看，科技股确实需要保持谨慎，但如果后续真的迎来深度回调，其配置价值也会随之显现。这其中的关键，无关逻辑对错，只在于节奏把控。市场认可AI产业的长期趋势，却对当前的溢价水平存疑，因此短期砸盘休整、等待估值回落至合理区间，就成了资金的共识。今日A股科技股普跌、消费股逆势走强，正是这一逻辑的直观体现。值得注意的是，今日不仅A股、港股走弱，整个亚太股市都陷入调整，叠加欧美股市短期表现疲软，意味着全球股市正进入新一轮联动性避险周期。回到大家最关心的问题：A股明日会迎来更大级别下跌吗？结合今日市场表现，我们从三个维度展开分析：1. 成交额再度跌破1.8万亿，上周五放量突破2万亿时，我就提示过，每次放量站上2万亿关口后，往往会伴随资金兑现离场，这次也不例外。在震荡行情中，2万亿是一道重要分水岭——反弹放量时，总会有资金借跟风盘入场的契机拉高出货。但大家无需对缩量过度恐慌，震荡市的规律本就是“缩量至极致孕育反弹，放量突破暗藏出货”，真正的出手时机，往往出现在缩量磨底或恐慌盘释放之后，而非放量大涨时追高。2. 个股跌多涨少，高位科技股补跌信号加剧，今日跌停个股数量超过20只。缩量态势明显、跌停家数增多、科技股集体走弱，这三大信号叠加，足以说明市场短期需要等待情绪冰点的出现。所谓情绪冰点，通常伴随着成交额进一步萎缩、个股普跌范围扩大、交易信心跌至谷底——当多数资金选择观望不动时，市场反而会迎来拉升的契机。后续需重点跟踪量能变化、跌停个股数量等指标，情绪越是低迷，反而越接近阶段性安全边际。3. 外围市场的联动影响不容忽视，短期美股科技股的走势尤为关键。既然当前市场的核心矛盾是对高位科技股的泡沫担忧，那么这场担忧情绪能否缓解，将直接决定A股科技板块的走向。如果美股科技股的悲观情绪持续发酵，A股就需要耐心等待恐慌情绪充分释放；若美股科技板块企稳，则A股的调整压力也会随之减轻。综合以上分析，对于明日A股走势，我的看法如下：从大盘指数来看，今日缩量调整意味着短期仍有探底需求，明日考验3850点支撑的概率较大，本周甚至不排除回踩3816点附近支撑位的可能。不过，从今日保险板块的护盘力度来看，3850点大概率会迎来资金的主动抵抗，指数出现更大级别下跌的可能性并不大。创业板指数的走势则更多依赖CPO板块的表现，今日创业板跌幅相对有限，主要是因为核心标的抗跌，而板块内其他概念股的普跌拖累了整体士气。创业板的行情与CPO、锂矿、医疗三大板块深度绑定，而CPO板块的止跌企稳，又需要看美股AI科技股的情绪传导——若今晚美股科技股继续大跌，明日A股或迎来最后一波恐慌释放；若美股科技情绪企稳，创业板的调整幅度也会随之收敛。总的来说，当前大盘指数仍将处于百点区间内反复震荡，越来越多的资金选择“躺平”观望。叠加本周股指期货交割、日本央行可能加息等利空因素扰动，市场短期将以避险为主、进攻为辅。在AI交易担忧成为市场焦点的背景下，资金短期会转向超跌板块与低位防御板块，今日消费、红利、周期板块的逆势走强就是最好的证明。但这更多是资金的阶段性过渡选择，一旦市场避险情绪消退，资金仍会回流科技赛道。因此，当前操作的核心不在于纠结逻辑，而在于把握节奏——耐心等待情绪转折信号出现，才是当下的最优解。
