如果说以前楼市最大的下行风险，来源于开发商天量库存带来的抛盘压力，那么接下来最大的下行，就是二手市场的普通人抛盘趋势。 国内的开发商从21年开始死了一大片，能活到现在的真不容易，典型房企的存货总量连续四年下滑，看似库存压力大大降低，但同时，现房（已竣工的存货）占比却创下近五年新高，这部分库存直接关联现金流，去化压力依然存在。 所以现阶段，开发商压力正在从内部结构性转移，也正在向外部转移。 外部去哪了呢？更真实的二手市场。 很多机构是低估了个人抛售压力的，不见得非要整个小区50%的业主折价50%卖房那种极端案例，只需要10%的抛售情绪，即可传导焦虑，点燃火药。 二手房市场由个人主导，价格博弈更激烈，容易产生“踩踏”。持续的阴跌和放大的“比价效应”本身就足以形成价格下行惯性。 所以喊了一年多的止跌回稳，不能只针对一二级市场，要更多地关注二手房市场——民之为道也，有恒产者有恒心，无恒产者无恒心。 稳房价的本质，是稳人心。
