Vanguard预测2026年全年GDP增长为 1% 。野村证券则预测实际GDP增速在 0.43% 至 0.7% 之间。 多家机构预测，2026年日本经济将呈现温和复苏态势，但整体增长动力可能不足。核心驱动力在于薪资增长与通胀回落的协同效应，有望推动实际工资实现正增长，从而提振消费和投资。 尽管前景温和，但2026年日本经济仍需应对来自内部和外部的多重压力，这些因素可能成为经济增长的“减速带”。 1. 财政与货币政策的博弈 日本新首相高市早苗政府在2025年11月推出了约21.3万亿日元的经济刺激计划，旨在提振经济。然而，大规模的财政扩张与日本央行逐步退出超宽松货币政策的路径形成矛盾，引发了市场对财政可持续性和债务风险的担忧。 2. 外部环境不确定性 日本经济高度依赖对外贸易，因此全球贸易格局的变化是其最大的外部风险。未能与美国达成贸易协议，导致日本对美出口面临高额关税，而主要出口市场中国的需求也出现疲软迹象，这些都对日本的出口构成了持续压力。 3. 持续的通胀压力 尽管通胀预计将从高位回落，但仍可能高于日本央行2%的目标。这会持续侵蚀居民的实际购买力，抑制消费增长。同时，日元贬值预期与高通胀之间可能形成恶性循环，进一步推高进口成本。
