美国制造业活动连续九个月萎缩 美国制造业活动在11月出现连续第九个月收缩，制造商普遍将原因归咎于特朗普推动的关税政策。供应管理协会（ISM）的制造业采购经理指数（PMI）为48.2，低于10月的48.7，也低于代表扩张与收缩分界线的50。ISM主席苏珊·斯宾塞表示：“这一切归根结底都是关税的问题。我们看不到有任何转机能扭转目前的局面。”自4月以来，特朗普政府迅速提高对美国进口商品的关税，在很多情况下让美国制造商从海外采购原材料的成本上升。关税水平的不确定性也给制造业带来压力，因为整个年度关税水平波动较大。前景更加不明朗的是，最高法院即将对相关案件做出裁决，这可能导致许多关税失效。为了应对更高的投入成本和订单下滑，许多公司暂停招聘。ISM调查显示，67%的受访者表示他们目前正控制员工数量，而不是扩招。收缩的行业包括服装、纺织、纸制品、化学品和交通运输设备。ISM指出，交通运输业特别受到重创，有些企业甚至因为关税而选择将制造业务转移到海外，而不是回流至美国。另一项衡量制造业活动的调查——标普全球制造业PMI数据显示，11月为52.2，略低于10月的52.5，但仍高于50的荣枯线。报告称，尽管工厂产出有所增长，但未售库存大幅上升。需求增长放缓，特别是在出口市场，关税继续影响前景预期。Pantheon宏观经济公司的经济学家奥利弗·艾伦表示，随着关税相关不确定性逐步缓解、利率下降以及税收激励带动投资，制造业产出可能在明年上半年略有提升。但他说：“我们预计这轮复苏将是缓慢而温和的。”（WSJ）
