美企裁员再拉警报：劳动力市场风向变冷最近ADP Research Institute发布的一组数据透露，美国私人部门就业市场出现明显放缓。具体来看，在截至10月25日的四周内，平均每周有约11 250人被裁员。从月度层面来看，10月整月预计净减少约4.5万个岗位，这将是自2023年3月以来最大单月降幅。一、放缓的迹象：就业从“增量”转向“减量” 1. 9月时，美国私人部门就业就曾出现大幅下滑，减少32 000个岗位。 2. 而到了10月下半月，裁员规模明显扩大：平均每周裁员约11 250人。 3. 与此对应的是，企业招聘意愿减弱、劳动力需求出现疲软迹象。二、结构性风险在积累：政府数据缺口加剧不确定性由于政府停摆，官方就业数据发布受阻，市场对ADP等私营数据的依赖增强。在官方数据“缺席”的背景下，ADP数据虽然有偏差，但其给出的“方向性警报”值得认真对待。三、为何值得重视 • 劳动力市场若持续疲弱，将削弱消费者支出能力，进而影响企业盈利、宏观经济增长。 • 对于投资而言，就业状况恶化可能加剧市场对宽松政策（降息或再刺激）的预期，从而引发资产波动。 • 在“非线性”市场环境下，就业数据的转折可能比传统经济周期预期更早、更剧烈。四、投资人须把握的“中庸”视角作为专业投资人，你一直强调“中庸之道”——保持仓位适度、守住复利原则、避免被市场情绪左右。在当前环境下： • 仓位控制：就业数据恶化可能是一个较早预警信号，宜适度减仓或控制增仓节奏，避免周期性回调带来的冲击。 • 规则意识：既要信任数据背后的趋势，也要警惕单一数据的噪音。ADP虽权威，但非官方完全替代。 • 人性弱点：市场惯于在好消息时乐观、在坏消息时恐慌。如今应反其道而行：在恐慌时坚持逻辑，在乐观时保持警惕。 • 非线性思维：就业从“增长放缓”到“净减少”不是简单数字变化，而可能预示经济机制的转向。宜思考：若劳动力市场进入降速甚至负增长周期，对板块轮动、估值模型意味着什么？五、结语这组ADP数据释放的信号不容忽视：美国劳动力市场的“热度”正在消退。对你而言，更应将其纳入宏观判断体系——不仅观察“多少新增”，更应关注“为何放缓”“哪类行业最先受累”。保持平稳心态、坚守长期视野、在节奏判断和仓位管理上践行“气论”理念。
