观察AI行业企业盈利是否仍能快速增长，还有一个重要指标，你知道吗？（1）那就是行业龙头的资本开支指引-在原报告中一般英语可缩写为CAPEX（Capital Expenditures）。 1、核心定义：资本开支指引，指的是互联网龙头企业向其投资者、分析师和市场公开发布的，关于其未来一段时间（通常是下一个季度或财年）计划用于资本性支出的金额和主要投向的预测或规划。简单来说，它就是公司管理层对市场说：“在接下来的日子里，我们打算花多少钱，以及这些钱主要会花在哪些地方。” 2、具体指什么？ 对于互联网企业，资本开支主要流向以下几个“重资产”领域，这些资产将为公司未来多年的发展提供基础： 技术与基础设施：芯片、服务器、网络设备：支撑所有互联网服务的基础。 数据中心建设与租赁：尤其是云计算巨头（如亚马逊AWS、微软Azure、阿里云、腾讯云）最大的开支项。 光缆、海底电缆等网络设施：提升网络传输速度和稳定性。 内容与知识产权：包括长期内容授权和原创内容制作等。在会计上，这部分巨大投入通常被资本化，然后在后续几年摊销。 物理设施与扩张：办公楼、研发中心的建设和购置，乃至物流基础设施如物流仓库、智慧物流园等（但常见于包含电商业务的互联网巨头）。 附图为美股科技巨头三季报中CAPEX的指引参考，本篇还有第二部分，未完待续。
