❗️【天风电新】风电板块调整点评-1104
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今天板块调整较多，我们认为主要系前期博弈财报资金兑现，与基本面无关。
回顾风电Q3财报，风电板块整体利润同环比均有明显好转。具体看：①海风开工持续改善，东缆率先出业绩拐点；②风机制造各主机企业陆续转正，Q3毛利率同环比改善明显。
尽管历史上风电板块没有让人赚过大钱，但是这一轮风电不同于以往：①国内：在电力市场改革下风电的电价优势明显支撑了风机招标量和价格持续改善&海风全面开工；②出海：风电出海迎来高速增长，管桩、海缆、风机等全面开花。
❗️投资建议：不仅是Q3业绩好，重要的是往后看，板块将迎来持续的业绩兑现，基本面真实的持续向好。
继续看好海风，国内海风从十四五7-8gw走向十五五的20gw/年；欧洲海风成长性好盈利足够强，继续推荐【东方电缆、大金重工、海力风电】。
风机重点推荐【金风科技、运达股份、明阳智能】。
零部件经营杠杆释放利润弹性的零部件【新强联、海力、金雷、威力】。
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欢迎交流：孙潇雅/杨志芳
