本周5个交易日，A股大盘冲高回落，并时隔十年再次突破4000点大关！尽管周四和周五震荡下跌，且跌幅不小，但市场并未出现恐慌效应。尤其是本周五，两市超3700股逆势走强！
而在昨天上午《A股重磅资金报告：央行、证监会都有大动作！11月的行情稳了！》一文中，旌扬统计出来的交易数据也显示，除了被动基金有减仓动作外，主动基金和游资都在加仓。这也是周五多数个股逆势上涨的原因。那这是否意味着下周大盘会快速止跌反弹呢？
要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？
一，财政部详解“十五五”时期落实积极财政政策六大重要举措！
近日，财政部部长蓝佛安发表了题为《发挥积极财政政策作用》的署名文章，蓝佛安在文中指出，要全面擘画“十五五”时期我国经济社会发展蓝图，对发挥积极财政政策作用提出明确要求。要准确把握“十五五”时期财政面临的形势任务，更加有力有效实施积极的财政政策。
在旌扬看来，蓝佛安部长的这篇署名文章，首先确定了未来一段时间的财政政策总基调，同时还给出了六大重要举措，都释放出来了重要信号！
我们知道，2024年在国内外经济形势复杂，资本市场持续走弱的背景下，高层定调了更加积极的财政政策和适度宽松的货币，以改善国内经济运行环境，提振资本市场。
在旌扬的印象中，我国上一次确定这样相对宽松的政策环境，还是在2008年的大熊市中。央行在2008年到2009年，连续数次降息降准，才让A股大盘稳住跌势。而2009年至今十几年的时间里，财政政策和货币政策很少同时处于这样宽松的状态。
也就是说，现在这种宽松政策氛围并不常见，而且持续周期也不会太长，只要实体经济或资本市场转暖，随时都可能被按下暂停键。
从这点来看，蓝佛安部长的文章指出，要在十五五时期继续实施更加有力有效的积极财政政策，相当于是大幅拉长了施政周期。毫无疑问，这对于国内经济和A股市场都是长线重量级的利好！
此外，蓝佛安部长还给出了六大施政举措，具体包括：
1、全方位扩大国内需求，支持建设强大国内市场。2、支持高水平科技自立自强，促进新质生产力加快发展。3、在高质量发展中切实保障和改善民生，持续增进民生福祉。4、扎实推进城乡区域融合发展，拓展现代化发展空间。5、以深化改革、加强监管推进财政科学管理，不断提升财政治理效能。6、切实防范化解地方政府债务风险，推动财政可持续发展。
我们也可以从这六大施政举措中看出未来财政政策的倾斜方向，主要就是内需、新质生产力和民生！
二，央行、证监会同时出手，公募重要文件出炉！
周五收盘后，央行行长潘功胜发文表示，将继续丰富和完善系统重要性金融机构、广义信贷、房地产金融、跨境资本流动等领域政策工具箱，研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具，建立创设、实施、评估、反馈、优化的管理机制，使其更加标准化和规范化。
而证监会和中基协则分别发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》和《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》两份重磅文件！以增强公募投资行为稳定性、明晰产品投资风格、提升投资者获得感为目标，从基金管理人内部明确业绩比较基准设定、变更、披露规范，完善内部控制机制方面；到外部加强托管、销售、评价等方面，全链条、多维度地完善业绩比较基准的监管要求。
这是本周末消息面上的最大看点，尤其是公募基金的业绩比较基准出炉，将对A股后市行情产生深远影响！
在近期的文章中，旌扬和大家详细比较了2007年、2015年和2024年这三轮牛市的共性与区别。在旌扬看来，监管层的制度改革重心不同，是三轮牛市的最大差异。
仅以2024年9月以来的这轮牛市为例，央行、金融监管总局和证监会出台了多个文件提振市场信心，其中被反复提及最多次的就是增加长线耐心资本的入市比例。不仅如此，财政部和国资委也配合推出了央国企市值管理制度，迫使央国企加大力度稳定旗下上市公司的股价。
其实不管是吸引长线耐心资本入市，还是上市公司市值管理计划，其主要目的都是为了维护资本市场稳定健康发展。而本周末潘功胜行长的表态，以及公募基金的业绩比较基准出台，同样也是如此！
在旌扬看来，上述诸多维稳政策，都对A股市场的本轮牛市起到了重要助推作用。
比如此前证监会要求公募基金持仓市值逐年增加10%，以及金融监管总局要求险资新增保费30%用于投资A股，这为A股市场提供了稳定且雄厚的增量资金来源。而国资委将央国企负责人的绩效考核与市值管理挂钩，又让A股从净融资型市场，转型为净回报型市场，进一步巩固了牛市的根基。
此前旌扬曾多次和大家提到过，公募基金是A股市场中规模最大的专业机构投资者。但公募基金迫于业绩压力，一直乐忠于短炒。在这种情况下，公募基金的规模越大，相反越容易造成整个市场出现剧烈波动。也正因为如此，公募基金的业绩比较基准出台，可以减少其短炒节奏，进而起到稳定市场的作用。
三，美联储降息大消息！官员集体放鹰反对降息！
本周三，美联储官员投票将基准利率下调25个基点，这是两个月内的第二次降息，旨在支撑走弱的劳动力市场。不过美联储10月议息会议之后，不少美联储官员均发表了鹰派言论，这导致美联储12月的降息预期大幅减弱。
首先是美联储主席鲍威尔，其在议息会议之后表示，市场此前普遍预期的12月再次降息并非板上钉钉，并指出部分官员对通胀仍感到担忧。
除了鲍威尔之外，堪萨斯城联邦储备银行行长杰夫·施密德表示，他之所以在本周投票反对美联储降息，是因为担心经济增长与投资将对通胀形成上行压力。不认为下调政策利率25个基点会对劳动力市场的压力产生多大作用，因为这些压力更可能源于技术与人口结构的变化。
达拉斯联储主席洛里·洛根表示，她没有看到本周需要降息的理由。并预示在未来六周、直至12月下次议息会议前，美联储内部将围绕是否需要进一步宽松以支持劳动力市场，还是更应警惕通胀，展开一场激烈辩论。
克利夫兰联储主席哈马克也反对降息，并表示我们需要保持一定程度的紧缩，以帮助通胀回到目标。
看样子，美联储除了主席鲍威尔一直扛着特朗普政府的压力不愿意降息外，美联储内的分歧同样不小，这将大幅降低美联储12月的降息预期。
对于资本市场来说，不管美股还是A股，都在10月降息之前，出现了连续单边反弹。这也可以看成是资本市场对美联储降息的态度。而本周四降息利好落地后，美股仅出现小幅震荡，并未高开低走或冲高回落，A股调整的主要原因也不在此。
美股能抗压不跌，主要就是因为美联储12月仍然存在较大的降息预期。现在12月降息预期下降，美股的调整压力就会增加。这也导致周五晚美股三大股指出现高开低走。
A股方面，尽管美联储的利率政策不会直接影响A股，但却能通过改变中美息差，来影响我国央行的施政空间，以及外资机构的对人民币资产的持仓意愿。
综合本周末市场消息面来看，国内以利好为主，国外则以利空为主。不过这几条消息都只能影响市场的中期或长期走势，对短期走势的影响并不大。在这种情况下，旌扬认为现在资金面和技术面，更能左右整个市场的短期走势。
结合昨天旌扬对市场资金面的分析，下周A股大盘可能会围绕20日线和30日线震荡。下周初仍有杀跌动能，但不会挖出深坑，3900点整数关附近就能稳住。
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