我有预感，万科这次真的要变天了！因为这次事件最大的影响，不是百亿亏损的财务窟窿，也不是董事长的突然辞职，而是彻底暴露了高杠杆扩张的房地产旧模式已经行不通了。 万科2025年上半年的业绩显示，公司亏掉了119.5亿元，眼下短期债务有近1578亿元等着还，但公司手头的现金只有740亿元，这个缺口可不是小数目。销售额更是对比去年同期跌了超过四成，每个月卖房也就百亿规模，自身的造血能力确实跟不上了。深圳地铁作为大股东，今年已经借出去超过两百亿，希望帮万科渡过难关，但这种输血并不能从根本上扭转销售低迷的局面。当初设想的“轨道+物业”协同发展，在实际推进中，面对万科遍布全国的庞大项目盘子，一些小额的盈利确实难以填补巨大的亏损。 再看看当年“宝万之争”的另一位主角姚振华，他的宝能系如今也深陷债务泥潭，旗下项目停工、股权被冻结，自己还多次被列为被执行人。如果当初是他入主万科，以当时的激进风格和后来的资金状况，万科面临的危机可能会更早爆发。华润集团作为曾经的重要股东，在当时选择逐步退出，现在看来，或许是更早地察觉到了行业潜在的风险与万科模式存在的问题。 这一系列事件让人感觉到，房地产行业那种依靠高负债、快速扩张的时代恐怕真的过去了。万科当前的处境，不仅仅是一家公司的问题，更像是对整个行业的一次警示。接下来，市场会更关注企业真实的经营质量和现金流，光靠规模和外力支持可能不够了。
