今日A股：扛住外部利空却难抵内资抛压，谁在砸盘？午后怎么走？
今日A股顶住了外部利空冲击，但内资机构的抛压成为当前市场的主要压力。谁在主导砸盘？今日行情将如何演绎？股民需重点关注以下几点：
1. 外部利空影响减弱：老特释放缓和信号，短期大跌风险降低
开盘前，老特通过推文释放缓和信号，这对A股与美股均构成利好。受此影响，A股低开后未进一步下探，反而开启拉升；美股股指期货在日间也同步反弹。
尽管关税相关的后续不确定性仍在，但短期来看，该利空对市场的冲击已明显减弱，引发持续性大跌的可能性较低。
2. 内资抛压成核心压力：机构兑现需求主导，个股大面积回调
A股虽扛住外部压力，但内部机构的抛压才是当前最大挑战。今日护盘力量借助银行等高股息板块拉升指数，然而个股却普遍回调，核心原因是大量内资资金选择兑现离场。
当前外部利空已非影响行情的根本——资金早已适应关税施压，即便低开或小幅下跌，也鲜少出现恐慌性割肉。但内资机构的抛盘难以防范：一方面，指数阶段性上涨后，部分ETF资金有短期兑现需求；另一方面，科技等热门赛道大涨后，资金获利了结意愿增强。
对小资金散户而言，或许倾向持股做多，但量化资金与大机构在面对不确定性时，更倾向“求稳兑现”而非“以时间换空间”。因此，今日A股低开拉高后，兑现资金持续离场，导致指数震荡走弱，尤其科技板块冲高回落，显著挫伤了市场做多情绪。
3. 今日行情展望：内资获利盘主导砸盘，午后或受港股拖累
（1）谁在砸盘？内资获利盘是主力
日内砸盘的核心力量是内资机构的获利盘。早盘半导体等科技板块冲高回落，而银行板块同步拉升，本质是“银行护盘掩护科技股兑现”。即便没有外部利空，内部获利盘的兑现需求也会加剧市场波动。
需警惕的是，科技板块虽整体强势，但已不能无脑追高：板块内部分化将加剧，上周五已有资金显现畏高情绪，后续更多科技股可能拉高出货、进入高位筑顶阶段，切勿重仓押注其持续大涨。
（2）午后怎么走？或受港股拖累，以震荡调整为主
上午大盘守住3800点整数关口，但不代表短期调整结束——外部利空余波与内部资金兑现，仍会推动市场延续震荡调整。对短期行情不必过度悲观，但也不宜盲目乐观，当前市场已进入高位震荡期，筹码正在加速切换。
畏高资金开始向低位高股息板块转移，部分资金也缩短持股周期、转向短线套利，这些都会进一步强化震荡格局。结合当前信号，午后A股大概率呈现“先回落再拉升”的分时走势，全天破新低的可能性较小，更多是“指数震荡、个股普调”，主要原因有二：
• 早盘放量后市场逐步缩量，说明早盘抢筹后资金活跃度下降，午后难有超预期行情；
• 午盘前港股恒生科技指数大跌、港股半导体跳水，大概率会拖累A股半导体板块，若午后两地半导体同步回落，将对双创指数及整体市场情绪造成较大冲击。
当前热门赛道与高位股的走势，高度依赖科技板块资金的态度——一旦科技走弱，市场避险情绪会迅速升温，需重点警惕热门赛道的波动风险。此外，港股走势会弱于A股：A股有护盘力量支撑，而港股缺乏类似托底操作，其弱势表现也会间接影响A股。
总结与操作提示
今日各大指数将以震荡调整为主，个股情绪难以全面修复。需警惕高位股拉升中的诱多风险，虽低位板块暂未快速起涨，但市场已显现高低切换迹象，筹码会逐步向低估值方向转移。
短期来看，护盘力量重仓的银行等高股息板块相对稳定；稀土、稀有金属、军工及部分国产替代方向仍有机会；而海外算力、出口果链等板块则面临较多利空，需谨慎规避。
