华尔街警告称，核技术市场存在泡沫风险 数十亿美元正源源不断地投入到前沿的核技术领域，包括核聚变实验、小型模块化反应堆以及微型反应堆等。支持者称，这些技术将推动全球核能复兴。然而，在经历了多年的宣传热潮和成功的融资轮次之后，这些华尔街的宠儿却尚未将他们所承诺的零碳能源输送到电网中。 2024 年，来自私募股权和风险投资领域的对先进核能公司的投资达到了历史最高水平。据标普全球公司称，去年的投资“超过了过去 15 年总和的交易价值”。由于AI整合的激增导致能源需求预测不断增长，新一代核能的推进步伐也加快了。 “我们目前在电力行业所看到的这一重大变革的主要推动力在于数据中心。”美国自然资源保护委员会负责州电力行业政策的主任杰克逊·莫里斯近日在接受《市场报告》采访时如是说道。“我们此前预测的电力负荷增长现在提前了 10 年，增长速度也快了 5 倍，这是因为数据中心以及这些设施（主要由亚马逊、谷歌、微软等大型超大规模企业建造）的存在。” 除了人工智能带来的助力之外，核能初创企业也从当前困扰可再生能源技术的政治动荡中获益匪浅。目前，核能仍是为数不多的得到美国两党广泛支持的无碳能源来源之一，无论是在美国还是在其他国家都是如此。在过去几个月里，欧洲的核能反对派开始放宽对核能的限制，并公开采取了更支持核能的立场，而美国和英国则宣布建立新的核能合作关系。据Semafor报道，就在本周，美国能源部长克里斯·赖特“再次对前沿核能技术表示了坚定的信心”。 然而，这种信心正受到一些华尔街分析师的削弱，他们察觉到泡沫正在形成。Semafor报道称：“总体而言，围绕电力需求的恐慌情绪正在推高许多新上市能源初创企业的估值，而这些估值远远超出了它们实际能够实现的水平。”美国银行美国清洁技术股票研究主管迪姆普·戈萨伊对该新闻机构表示：“基本面与估值之间的差距太大，不能不加以重视。” Oklo是一家由硅谷巨头萨姆·阿尔特曼支持的小型模块化反应堆（SMR）初创企业，它或许会成为一个具有警示意义的案例。尽管该公司自 2024 年首次公开募股以来股价表现良好，但美国银行本周将其评级从“买入”下调至“中性”。此外，该银行还将另一家小型模块化反应堆初创企业NuScale的评级从“中性”下调至“表现不佳”。 Axios Pro 还开始报道一些投资者正试图通过特殊目的收购公司（SPAC）合并的方式迅速退出市场。SPAC 有时被称为“空白支票公司”，这类公司上市时没有现有资产或业务，因此对于那些对下一代核能初创公司感到犹豫不决的投资者来说，它们就像是一个理想的“逃生出口”，能让投资者将风险转移至其他地方。一位风险投资家告诉 Axios Pro：“这是对散户投资者的典型打压行为。” 这并不是说新一代核能技术就完全无望了。它仍具有巨大的潜力，并且很可能会成为未来几年清洁能源转型的关键组成部分——但不是今年。该行业首先必须克服诸多重大障碍，“包括核燃料和安全容器的供应链有限，以及建设许可和电网连接方面的常见繁文缛节。”不过，尽管投资者在短期内的乐观情绪可能有些过头，但从长远来看，政策环境对那些有长远规划的投资者是具有激励作用的。数十个国家已承诺到 2050 年将核电产能增加三倍，而由初创企业支持的小型模块化反应堆和微型反应堆肯定会成为这一全球推进的重要组成部分。
