美国和欧洲的国际金融资本，还想再作垂死挣扎，美联储九月降息都已经落地了，却还在放风也有可能不再降了。美联储穆萨莱姆表示，美联储进一步降息的空间有限。如果通胀风险增加，将不会支持进一步降息。 这操作简直像给市场泼了盆冰水。要知道，九月那次超预期降息本就引发过争议，美联储理事鲍曼当时就投了反对票，她更赞成只降25个基点，这种政策分歧本就没完全藏住。 现在倒好，圣路易斯联储主席穆萨莱姆直接站出来表态，说美联储进一步降息的空间已经很有限了。他甚至放话，要是通胀风险往上冒，自己绝对不会支持再降息。这话说出来，等于给刚热起来的市场浇了盆冷水。 穆萨莱姆自己的立场变得也够快。他之前还暗示支持九月那50个基点的降息，转头就改了口。他给出的理由是，情况跟四个月前不一样了，经济数据比预想的强劲，通胀数字也超出预期，他对风险的评估自然就得调整。 这就让人看不懂了，降息的口子都已经撕开，哪有说收就收的道理？难怪贝森特会直言，实在理解不了鲍威尔为啥突然退缩。鲍威尔自己也承认，美联储正顶着就业疲软和通胀反弹的双重压力，所以才得用谨慎态度对待降息，他还提了一嘴美股估值“相当高”，这话里的潜台词耐人寻味。 市场早就不是听风就是雨的状态了，交易员们早把算盘打得噼啪响。CME“美联储观察”的数据摆在那儿，市场预期十月继续降息的概率一度高达93%，相关的交易动作早就铺开了。这会儿突然说可能不降，金融市场里那些盯着机会的“狙击手”怎么可能答应？ 更有意思的是美联储内部的态度分裂。穆萨莱姆这边吹“鹰”风，说九月降息已是“千钧一发”的决定，未来必须走渐进路线，因为现在的利率可能已经略低于合适的限制水平。 美联储理事沃勒也跟着表态，说未来降息得“更加谨慎”，幅度肯定要比九月小，他还提到私营部门预测九月的个人消费支出价格指数（PCE）会上升，这可不是个好信号，得看看是暂时波动还是通胀真要反弹。 但另一边，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利还维持着相对温和的态度。他觉得2%的通胀目标眼看就要实现，接下来几个季度适度降息没问题，甚至觉得九月那50个基点的降息很合理，剩下两次会议每次降25个基点是“合理的起点”。 这种内部分歧把市场架在了火上烤。高盛还在预测，九月的PCE年率可能录得2.04%，四舍五入就是2%，刚好踩中美联储的长期目标。克利夫兰联储的预测也差不多，说总体PCE年率会是2.06%，四舍五入后2.1%，跟目标也差不远。 可穆萨莱姆盯着的是2.5%到3%之间的通胀风险，这就让政策方向更迷了。他眼里就业市场虽然还行，但通胀问题没彻底解决，加上他对中性利率的估计比同事们高，自然觉得没多少降息空间了。 鲍威尔的处境其实也挺尴尬。他当年顶着特朗普的压力坚持加息，现在又要在选举年平衡各方诉求。九月那次降息，降多了怕被特朗普骂帮哈里斯造势，降少了又怕被民主党指责受共和党胁迫，这种夹板气让政策摇摆也多了层隐情。 国际金融资本这会儿估计也慌了神。他们之前押注美联储会开启宽松周期，资金早就开始在市场里布局。现在政策风向突然转向，这些资本要么赶紧调整仓位，要么就得硬扛波动，这种被动局面正是他们最不想看到的。 沃勒倒是说了句实在话，只要利率还在中性水平上方，理论上就有降息空间，但他更强调要“适当的脚步”，还提到明年才会逐步下调利率，FOMC多数同事也这么想，预计到2025年底利率会到3.4%。 可市场等不起这么久。那些早就基于降息预期进场的资金，要是政策真的刹车，账面浮盈可能瞬间蒸发，甚至变成亏损。这就好比已经上了高速，突然被告知前面要封路，想掉头都没那么容易。 卡什卡利还提了个关键问题，美国债务持续膨胀的话，中性利率也会往上走。这等于给未来的货币政策又加了道枷锁，就算通胀压住了，债务问题也可能卡住降息的脚步。 现在的情况就是，美联储被数据和政治两头牵着走，国际金融资本在后面追着要答案，市场则在各种信号里猜谜。穆萨莱姆的“鹰派”表态，更像是给这场猜谜游戏加了难度。 毕竟降息这事儿从来不是开闸放水那么简单。九月那50个基点的宽松已经泼出去了，市场的胃口被吊了起来。这会儿突然说要收紧，不仅资本不答应，经济本身也可能受影响——就业市场虽然健康，但沃勒都预计十月可能损失10万个非农岗位，这时候政策急转弯风险太大。 说到底，美联储这波操作更像是骑虎难下。通胀没完全到目标，经济数据时好时坏，内部意见还不统一，只能在“松”和“紧”之间反复试探。 官方信源：证券时报网《事关降息!美联储，最新发声!》
