我困惑，公司能发行债券吗？这和集资有啥区别吗？ 这两天，俄罗斯要在中国发行熊猫债券传的沸沸扬扬。说是俄罗斯的能源公司资金困难，在中国发行债券，支撑运营。我感觉怪怪的。 上个世纪八十年代，我两次在全日制普通学校学习财经五年，毕业分配，在国营企业银行和各民营企业都干过。九十年代，本人多次亲自主办有限责公司、普通股份有限公司的创立注册登记，当时对公司法还算熟悉。一个公司，尤其是运营困难，资金匮乏的公司，发行债券解决问题，我是无法理解的。难道我的知识和认知过时落伍了吗？ 在我的观念中，企业不是税务局旱涝保收，各企业经营运转亏损盈利开业倒闭司空见惯。外国上市银行倒闭的比比皆是。任何公司都有风险。企业的运作资金来源，本分是注册资本，增资扩股，上市公司发行股票。有实力前景光明的公司运营中遇到暂时困难和瓶颈需要额外资金时时，应该是向金融机构贷款借钱。 我是操作过公司贷款的，公司先向审计师事务所验资，证明企业经营正常健康，资产大于负债，必须有不动产或动产抵押。 动产或不动产要经过专业权威部门做净值鉴定评估报告，银行认可后，动产还要投保。无形资产作抵押更难，一般基层银行不考虑。银行有意愿贷款了，还要经过工商局（现在的市场监督局）审查核准，工商局肯定要到公司实地勘验考察，签发一系列许可批准文件，然后才能和银行签贷款合同，写借据，贷款额度最高是抵押资产净值的百分之七十。过一段时间才放款转账。我的切身体会，企业资金困难时，办抵押贷款不比西天取经容易。 贷款到手后，公司财务收付还要随时随地接受放贷银行的动态监督，以便他们对贷款安全进行评估。当然，另一种贷款是实力和资金雄厚的企业或财团法人担保。那就看担保方的格局眼光和魄力了。 我的认知里，银行愿意贷款的都是经营良好的优质公司，资产净值都是次要的。效益不好，真的还不上贷款，银行把你的设备拿去也是烫手山芋。含电子元件电脑控制的设备，很容易落伍，精神（无形）磨损巨大。有的公司资产净值庞大，但是抵押物供大于求，不容易拍卖，银行也不愿意给你贷款。 当然，还有政策性贷款，像农业发展银行给棉麻公司，粮食储备库贷款，主要是流动资金用于周转。建设开发贷款属于社会公益工程或事业性，我没有接触过。 如果大型公司不能发行股票融资，运营困难没有贷款资格，发行债券维持运作，我无法理解。仿佛给癌症完全的病人输血输氧气，只能延缓他的心跳，不能让他重回健康活力。当然，特种行业，一枝独秀社会生活刚需，又没有竞争的公司或许可以发行债券。但是政策性贷款更便捷。能源企业绝不是稳赚不赔金刚不倒的企业。 我的印象中，债券只能是国家政府发行。公司有生老病死祸福旦夕，不适合发债券维系生存。得不到财政救助，也没有资质从金融机构贷款解困的公司，发行债券意味着什么？这让我想起了三十年前许诺高息的集资，现在对高息集资是什么风评？债券利息高于银行利息，公司能在银行贷上款，凭什么多付利息发债券，发债券更有不菲的发行成本和时间成本。发债券的公司是在做慈善献爱心吗？ 我，看不懂，想不通。烧脑。
