价值投资日志[超话] 为什么会在回本甚至获益后想卖出?
曾有人做过两个有趣的实验。实验一:方案A:一定能获得3000元方案B:有80%的概率赚4000元,有20%的可能性一无所有。
实验二:方案A:一定亏损3000元方案B:有80%可能亏损4000元,有20%可能不亏钱。
尽管实验一从期望来看,B的收益期望更高,但实验一中大部分人选择了方案A;而实验二从期望来看,A的损失期望更小,但实验中大部分人选择了方案B。对此,研究发现,很多投资者的效用函数是S型的,对于盈利股票呈现风险规避,当持仓实现盈利时,投资者倾向于出售实现确定性收益,而不愿意继续冒风险持有;但对于亏损股票却呈现风险偏好,当持仓出现浮亏时,一旦卖出就变成确定性损失,而继续持有则还有上涨弥补损失的可能,所以投资者选择赌一把回本的概率。投资