AI泡沫论再起，英伟达大跌
昨晚英伟达跌了3.5%，这是几个月来最大跌幅。
几个月来，英伟达重要性一直上升，不夸张的说，如果它撑不住了，美股就完了。已经大到不能倒了。
而英伟达是靠其它巨头的Capex（资本开支）支撑的。这些公司大建数据中心，投入已经超过5000亿美元，还有更多在规划，指望在未来大赚。但是目前只有几百亿美元回报。
数据中心买英伟达的GPU进行海量的矩阵运算，指望这些计算能模仿超越人类智能。这条路线被说得马上就要成功了，一两年人类就智力就不如机器了。
随着GPT5发布，业界确认了早就怀疑的事：大模型性能到顶了。第一个大发现，模型越大数据越多，大模型性能越好，这已经没有悬念地到顶了，1年前就这么说了。
第二个发现没那么大，继续强化学习训练优化在数学等任务的表现，增加大模型思考时间。这条路很多家都在实践，在编程、数学等领域取得了不错进展。水平在一个等级的大模型有了多家，包括中国的几家，考核的指标越来越多。分数高了，人们的体验却没有多少升级，对幻觉的不满很直接，远超分数表现。
美国业界有点怕了：如果这么多投资，最后砸出来是个经常胡言乱语不靠谱的东西，没法大规模取代人，没法提高劳动生产率，只能赚个几百亿美元，怎么收场？会不会是个大泡沫？
希望肯定有，AI的潜力很大。但是，业界认识到不能简单堆砌数据中心算力，而是需要新的数据结构和训练算法。英伟达提供算力，如果巨头们认识到算力不是最关键的，逻辑就变了。
从人类智力来说，类人猿变成人脑容量变大是需要的。但不是越大越好，需要的是靠谱的知识体系，人的进化方向不是大头虾。直觉上堆算力不是正确的发展方向。
