在投资中，估值既重要但也不那么重要，尤其是在牛市的时候。 就拿大部分投资者耳熟能

金策领航吧 2025-08-19 08:16:16

在投资中，估值既重要但也不那么重要，尤其是在牛市的时候。 就拿大部分投资者耳熟能详的PE来说吧，即使你知道市盈率代表了什么，那么一家每股收益为1的企业，到底应该给他15倍市盈率，还是20倍？30倍？乃至40倍？不同的人心中标准和答案都不同，但是这样就会造成股价从15~40元的巨大差异。 在牛市里，市场情绪乐观，流动性宽裕，给予的估值往往都有很大的溢价空间。比起估值来更重要的是你要理解驱动这家公司股价向上或向下的驱动因子有哪些。是公司基本面改善盈利驱动，还是市场情绪乐观情绪面驱动，还是单纯的流动性驱动？ 你甚至可以不用去管上一交易日的价格合理不合理，你只要看一下今天对于这家公司而言几个驱动因子的变化是什么，是盈利预期更好了，情绪更乐观了，还是流动性更充裕，亦或是相反，在此基础上判断股价的短期走势即可。同样，如果你站在中期维度的驱动因子的边际变化角度判断，你也能够估算出股价的中期变动方向和幅度。

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