v+早报：
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（一、前言）
A、昨天的走势基本是周一的延续，虽然指数上涨、但个股3196只普跌；科创50指数+1.91%，但收盘时50只股票、其中42只下跌。昨天的背离现象，得到了市场的关注和讨论。
周一个股普涨、周二指数权重涨，资金出于避险考虑、分别抱团在熟悉的板块。比如保守的去了银行等金融、拉高了上证；成长的去了PCB、CPO等，拉高创业等。
B、市场的走势背离，本质上还是对临近前高3674的担心，突破前高3647是大概率的事情，但对再往上比如突破3700，资金态度明显分化，从期权和基金申赎等日度高频数据、发现机构更倾向于保守。
C、新闻层面：关税有所反复，白宫公布Trump行程，9.3会见波兰领导、证伪过来的传言；消费贷贴息、而不是整体降LPR，证明银行净息差压力在极值，市场不太看好贴息的乘数效应；昨晚BLE发布7月CPI较为温和，贝森特提九月50bp降息。
D、消息层面：寒武纪的拉涨停最为关注，虽然市场认为是GPU载板的小作文，但午盘后的拉升和BBG对于H20劝退的新闻、时间关联度较高，从资金席位来看，量化占了一半，或是语料+买盘，触发量化导致。另外，近期电池上下游，反内卷的行业自律会议较多，昨天是电池隔膜，网传磷酸铁锂也要开。
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（二、量价关系）
A、大盘：万得全A昨日涨幅+0.34%，成交额站上1.9万亿，换手率为2.14%，仍在活跃门槛边上 图12，RSI-14升至75，尾盘无抢筹现象 图13。
B、行业：昨天科技涨幅最为明显 图15，从尾盘资金流入来看 图11，券商的尾盘买入较多，其次是计算机；半导体尾盘买入趋缓。机器人和军工均为净卖出持续。
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（三、资金流跟踪）
A、短线：连扳数昨天维持在14家，二进三晋级率升至40% ，昨天情绪有所回升，目前仍是新藏题材为主。由于对上一轮焦炭的记忆、导致资金快速结账锂矿、持续时间仅一天、有点意外、也反应出资金的谨慎。
B、融资：
（1）融资作为近期行情的主力，昨天买入1939亿、偿还1858亿，净买入81亿，融资余额继续上升至2.02万亿，融资占比略回落，但仍在10%以上 图1。
（2）从一级行业来看，融资汹涌买入电子43.5亿，追涨小作文，占到了总净买入的一半 图2；净卖出则是选了有色金属 图3。
（3）拆分二级行业也是，买入半导体近30亿 图4、偿还锂矿等金属 图5，融资的情绪动能异常升高、轮动速度和量能都加快。
C、ETF：融资转为净卖出-78.99亿 图7，净买入量明显收窄，以散户为代表的行业ETF居多、逢跌买入了军工 图8；净卖出集中在芯片板块，芯片净卖出放量至-70多亿，无宽基等卖出 图9。
D、机构：期指的四个主要席位，昨天基本双平为主，传言量化开户较多的席位、昨天双平IM、平了周一净增的近半 图10。期权上，科创由于背离式拉涨，低价一侧上升较多，也是对下跌风险担心的上升。
E、北向：
（1）北向成交额放量+4.18%，从热门的成交来看，北向并没有在半导体上面有过多操作，反而买入了CPO等业绩确定性较高的个股 图6。
（2）昨天高盛交易台也验证，资金整体来看流入光伏、化妆品、医疗、白酒，卖出半导体、钢铁和锂矿。
F、黄金：我们跟踪的中财仓位，昨天依旧维持在37051手的区间高位，操作上做了小幅度的调仓 图14。近期黄金对利空因素有些钝化，关注8.20的央行会议，powell是否转向。
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（四、风险和机会）
A、综上所述：通过资金流来判断市场情绪，短线↑、融资↑、ETF↓、机构↓、北向=，进入到周二，叠加背离现象放大，市场资金开始分化。也有投资者顾虑近几周的规律，即周四周五退潮，或有所抢跑。
B、风险：昨天由于小作文和BBG新闻报道，融资资金从锂矿抽离、涌入半导体，融资的波动速度和量能明显放大。新藏+锂矿的资金强度和持续性，显著低于上一轮的雅江+焦煤。今明指数或突破前高，但随之回调也会开始。
C、机会：市场目前情绪分化、资金敏感，今天建议观望为主、关注半导体走势。昨天提到的CPO等Ai硬件，得到应验、受到业绩驱动型资金进入，后续仍考虑逢跌介入。军工仍有资金接续，或在9.3前有C浪，记得八月底早点走就行。
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以上数据来自于：Wind 万得
