Airbnb与Booking：全面对比....

收入增长对比 从2020年到近一年，Airbnb的收入增速经历了大幅波动，2021年达到高峰后逐步回落，而Booking则展现出更为稳定的增长趋势。两者在近一年均趋于放缓，但Booking的波动较小，显得更加稳健。 股权稀释情况 在股权稀释方面，Airbnb的股票激励支出（占收入百分比）在2020年初上市时非常高，超过80%。然而，这一比例在近几年显著下降。相比之下，Booking的股权稀释比例始终保持在极低的水平，展现了更强的资本管理能力。 自由现金流增长 在自由现金流增长率上，Airbnb和Booking在2021年均表现亮眼，但随着疫情复苏，其增长率开始逐渐下滑。两家公司最近一年自由现金流的表现趋于一致，增长乏力。 市场表现 从过去五年两家公司的市场表现来看，Booking的股价累计增长了177%，而Airbnb的表现则显得逊色，自上市以来下跌了5%。Booking的持续上涨反映了投资者对其盈利能力的高度认可。 估值水平 在估值方面，Airbnb的市盈率（以未来自由现金流计算）自2021年起显著下降，但截至最近数据，依然高于Booking。两家公司目前估值均为21倍自由现金流，但Booking显得更具吸引力。 财务健康度 从资产负债率看，Booking的债务占比长期低于Airbnb，展现了更稳健的财务结构。Airbnb的资产负债率在过去几年逐步下降，但仍高于Booking。 毛利率与自由现金流率 在盈利能力方面，Airbnb的毛利率显著高于Booking，反映其商业模式的轻资产优势。然而，在自由现金流利润率方面，Booking表现更为优异，显示出其更强的盈利转化能力。 资本回报率 资本回报率方面，Booking近年来稳步上升，而Airbnb在2023年实现大幅增长后趋于平稳，但仍低于Booking。长期来看，Booking的资本利用效率更高。